https://economicsjournal.spbu.ru/issue/feed Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика 2021-06-15T12:24:03+03:00 Лякин Александр Николаевич economics.vestnik@spbu.ru Open Journal Systems <p><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;">«Вестник Санкт-Петербургского университета. </span></span></span><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;">Экономика»</span></span></span></span><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"> — научно-теоретический рецензируемый журнал, обобщенные результаты исследований ученых всего мира, включая мировую экономику, историю развития экономики и экономики, финансы, кредит и страхование, теория и практика управления, статистику и учет, экономико-математическое моделирование,</span></span></span></span></p> https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/7444 Применение инструментария регуляторного контракта в рамках антимонопольного контроля сделок экономической концентрации 2021-06-12T10:48:03+03:00 Андрей Шаститко aes@ranepa.ru Ольга Маркова markova-oa@ranepa.ru Анна Мелешкина meleshkina-ai@ranepa.ru <p>В статье представлен анализ соотношения выгод и издержек контрагентов в рамках регуляторного контракта, объектом которого выступают структурные предписания антимонопольного органа при контроле сделок экономической концентрации. Высокие издержки мониторинга исполнения предписаний, выданных антимонопольным ведомством в ходе согласования сделок слияния и поглощения, могут создавать риск запрета их проведения или выдачи неоптимального предписания. Решение данной проблемы в России предложено в рамках пятого антимонопольного пакета, где приводятся нормы, регламентирующие привлечение экспертов (доверенных лиц) для контроля сделок экономической концентрации и иных действий, подлежащих государственному контролю. Цель исследования — выявление дискретных институциональных альтернатив создания достоверных обязательств в регуляторных контрактах с привлечением доверенного лица для контроля исполнения предписаний в сделках экономической концентрации с учетом рисков искажения стимулов участников регуляторного контракта в антитрасте. В качестве участников регуляторного контракта выступают хозяйствующие субъекты, осуществляющие сделку, регулятор и его доверенное лицо.При этом устойчивость данного трехстороннего контракта зависит от достоверности обязательств — гарантий выполнения условий соглашения его участниками. В ходе анализа применяются инструментарий новой институциональной экономической теории и методы математического моделирования и экономической теории права. Метод сравнения дискретных институциональных альтернатив позволяет выявить набор характеристик регуляторного контракта, значимых для его корректного исполнения всеми сторонами. Данный метод реализуется с использованием математического моделирования принятия решений сторонами регуляторного контракта относительно того,следовать его условиям или вести себя оппортунистически. В результате исследования выявлены преимущества и недостатки ряда дискретных институциональных альтернатив, среди которых: самостоятельный мониторинг регулятором исполнения предписания; мониторинг исполнения предписания с привлечением доверенного лица,деятельность которого финансируется регулятором или компанией; гибридный метод финансирования; распределение дохода от штрафных санкций как способ финансирования доверенного лица; система залогов в трехстороннем контракте между регулятором, доверенным лицом и компанией. Кроме того, определены условия создания достоверных обязательств в рамках рассмотренных регуляторных контрактов, которые могут быть использованы в качестве ориентира для институционального проек-тирования института доверенных лиц в системе антимонопольного правоприменения Российской Федерации.</p> 2021-06-09T22:19:29+03:00 Copyright (c) 2021 Андрей Шаститко, Ольга Маркова, Анна Мелешкина https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/6220 Мировые тренды в сфере воспроизводства человеческого капитала в системе высшего образования 2021-06-12T10:48:04+03:00 Геннадий Алпатов g.alpatov@spbu.ru Елена Анохина e.anokhina@spbu.ru <p>В статье рассматриваются мировые тренды в высшем образовании, что предполагает реализацию двух задач: во-первых, исследование высшего образования с позиции выполняемой макрофункции воспроизводства человеческого капитала; во-вторых, сравнение организации и финансирования высшего образования в разных странах. В работе выдвигается гипотеза о том, что главное различие в эффективности систем высшего образования определяется регулирующими воздействиями правительств. Исследование противоречий, накопившихся в ходе непрерывного реформирования образования,позволяет предложить меры по улучшению системного взаимодействия. В статье использован метод сравнения типов организации высшего образования в США, Великобритании, Японии и России на разных стадиях — от поступления в университеты до трудоустройства выпускников — и соответствующего финансирования учебного процесса. В результате сравнения показателей отбора абитуриентов в России предложено использовать показатель среднего балла текущих четвертных отметок электронного дневника наряду с ЕГЭ. Изучение процесса обучения показало тенденцию к замещению в учебных планах чистых наук прикладными. Предложены варианты увеличения доли обучения чистым наукам для продления жизни базовых компетенций выпускников в условиях локальной отсталости и неопределенности развития региональных рынков труда. В области организации и финансирования высшего образования обнаружена несовместимость внедренной в России Болонской системы и сохранившейся курсовой системы обучения с ее фиксированной структурой учебных программ и отчислением за неуспеваемость. В исследовании показаны способы устранения несовместимости,такие как переход на предметно-статусную систему обучения и повторное обучение по предмету. Это устранит сложившуюся ситуацию потери финансирования при отчислении студентов. Сделаны выводы о необходимости комплексного подхода к последующим преобразованиям на основе исследования мировых трендов развития высшего образования и сохранения преимуществ развития российской высшей школы.</p> 2021-06-10T22:04:20+03:00 Copyright (c) 2021 Геннадий Алпатов, Елена Анохина https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/6142 Устойчивые сочетания отличительных особенностей бизнес-моделей инновационных фирм 2021-06-15T12:24:03+03:00 Сергей Смирнов s.a.smirnov@spbu.ru Светлана Боброва bobrova.sv.vl@gmail.com Игорь Аренков igorarenkov@gmail.com Яна Салихова yana.salichova@mail.ru <p>Статья посвящена рассмотрению бизнес-моделей инновационных фирм в условиях формирования цифровой экономики. Концепция бизнес-моделей находится в динамичном развитии уже более десяти лет. За эти годы появилось значительное количество публикаций, описывающих результаты теоретических и эмпирических исследований. Однако отличительные особенности бизнес-моделей инновационных фирм мало изучены. В статье восполняется данный пробел в части исследования атрибутов бизнес-моделей инновационных фирм и развития их типологии. В качестве исследовательского вопроса взято предположение о том, что инновационные бизнес-модели обладают достаточно устойчивым набором характерных особенностей — атрибутов,которые можно выявить при помощи факторного и кластерного анализа. В работе проанализированы бизнес-модели 100 инновационных компаний. Цель исследования —выявление устойчивых сочетаний характерных особенностей бизнес-моделей инновационных фирм и развитие типологии установленных бизнес-моделей. Результаты анализа позволили развить типологию бизнес-моделей инновационных фирм на основе выявления отличительных характеристик бизнес-моделей, включающих технологии, бизнес решения, особенности взаимодействия со стейкхолдерами. Полученные выводы могут быть использованы в ходе дальнейших теоретических и эмпирических исследований с целью дальнейшего развития типологии бизнес-моделей и определения причин их успешности. Практическая значимость работы заключается в установлении устойчивых сочетаний атрибутов бизнес-моделей, которые могут применяться для бенчмаркинга, анализа бизнес-моделей в процессе их трансформации, а также определения ключевых факторов успеха в условиях цифровой экономики.</p> 2021-06-10T22:43:54+03:00 Copyright (c) 2021 Сергей Смирнов, Светлана Боброва, Игорь Аренков, Яна Салихова https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/4869 Кадастровая стоимость как инструмент мониторинга рыночной стоимости недвижимости 2021-06-12T10:48:05+03:00 Людмила Гадасина l.gadasina@spbu.ru Михаил Ласкин laskinmb@yahoo.com Екатерина Зайцева katezaitseva1@gmail.com <p>В теории и практике оценки объектов недвижимости, а также в ходе аналитических исследований при изучении динамики рынков недвижимости возникает проблема отслеживания изменений рыночных цен. Кажущаяся простота этой задачи приводит к тому, что в повседневной действительности как участники рынка, так и профессиональные аналитики довольствуются наблюдениями за средними ценами. Однако в условиях современного информационного потока при наличии большого количества специальных программных средств, обширного статистического материала могут быть применены более глубокие методы исследований, недоступные ранее по очевидным причинам. Цель исследования — изучение больших массивов текущих рыночных данных об объектах недвижимости и сопоставление их с кадастровой стоимостью(определенной в соответствии с российским законодательством как рыночной на установленную дату). Возникают задачи, связанные с изучением многомерных распределений рыночных цен и кадастровых стоимостей. Основной проблемой при изучении динамики рыночных цен объектов недвижимости является невозможность отследить изменение цены для каждого объекта, так как они постоянно выставляются на продажу и снимаются с нее. Выполненная в России в 2014 г. работа по установлению кадастровой стоимости объектов недвижимости (как рыночной на дату оценки) открывает возможность изучения двумерных распределений текущих рыночных и кадастровых цен, оценки динамических характеристик рынка, динамики изменения рыночной стоимости для любых объектов недвижимости, в том числе для тех, которых не оказалось в выборках наблюдений ни в базовом периоде, ни в периоде сравнения. Основным результатом статьи является разработка метода, позволяющего оценивать рыночную стоимость объектов недвижимости в режиме реального времени по мере поступления новых рыночных данных путем их сравнения с установленной ранее кадастровой стоимостью.</p> 2021-06-11T18:52:17+03:00 Copyright (c) 2021 Людмила Гадасина, Михаил Ласкин, Екатерина Зайцева https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/6233 Краудфандинг как инструмент инвестирования в проекты устойчивого развития и его место в экосистеме зеленых финансов 2021-06-12T10:48:05+03:00 Данила Валько ell.science@mail.ru <p>Статья посвящена активно формирующемуся и при этом малоизученному феномену современной финансовой системы, получившему название «зеленый краудфандинг».Цель статьи — обсуждение и обоснование потенциала зеленого краудфандинга как компонента экосистемы зеленых финансов, в том числе рассмотрение его инвестиционных особенностей в сфере финансирования проектов, направленных на устойчивое развитие. Ее достижение обеспечено применением методов анализа эмпирических исследований, библиометрического и контентного анализа публикаций с учетом си- стемного подхода. Основные теоретические построения и выводы работы получены в рамках концептуального базиса теории устойчивого развития, концепций зеленой и сетевой экономик. Обсуждаемая гипотеза исследования состоит в том, что технологии краудфандинга обладают потенциалом повышения финансовой и коммерческой успешности экологически ориентированных проектов в системе зеленых финансов. Показано, что зеленый краудфандинг, с учетом современных ограничений, остается во многом адекватным условиям экосистемы зеленых финансов, поскольку поддерживает отбор зеленых инвестиций в глобальной среде коллективного инвестирования<br>и взаимоувязывает распределенные источники идей в области устойчивого развития с финансовыми ресурсами. Это наиболее актуально в условиях национальных экономических кризисов и неравномерного сжатия рынков, когда к финансированию легко могут быть привлечены частные лица из других регионов и стран.</p> 2021-06-11T20:39:32+03:00 Copyright (c) 2021 Данила Валько https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/7158 Валютное регулирование в экономических союзах: на примере Евразийского экономического союза 2021-06-12T10:48:06+03:00 Мариам Восканян voskanyanm@gmail.com Ани Галстян ani.galstyan@rau.am <p>Статья посвящена рассмотрению анализа валютного регулирования в странах ЕАЭС с позиции гармонизации валютных политик в условиях экономической интеграции. Объектом исследования выступает валютное регулирование в странах евразийской интеграции. Основная гипотеза исследования заключается в том, что в настоящее время страны — участницы ЕАЭС не готовы к созданию валютной интеграции, что обусловлено наличием в экономиках множества искажений макроэкономического характера. В работе предпринимается попытка оценить возможность создания валютного союза посредством анализа и оценки ключевых критериев создания валютных интераций, известных в научной литературе. С этой целью приводится литературный обзор ключевых предпосылок валютной интеграции, в том числе с учетом имеющего опыта в странах еврозоны. Затем представлен анализ валютного регулирования в странах ЕАЭС с точки зрения соотвествия ключевым критериям валютной интеграции и дается оценка ключевых факторов валютной интеграции. Теоретической и методологической базой исследования являются классические и современные подходы в области денежно-кредитного и валютного регулирования. В частности, за основу были взяты изыскания современных аналитиков МВФ, крупнейших Центральных банков мира, известных специалистов в области монетарной политики. Результаты исследования показали нецелесообразность создания в настоящее время валютного союза в рамках евразийского экономического пространства.</p> 2021-06-11T21:11:15+03:00 Copyright (c) 2020 Mariam Voskanyan;Ani Galstyan https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/7146 Оценка эффективности высокодивидендных стратегий на рынках экономик Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества 2021-06-12T10:48:06+03:00 Андрей Столяров astolyarov@hse.ru Илья Сорокин isorokin@hse.ru <p>Стратегии инвестирования, связанные с использованием акций, по которым выплачивается высокая дивидендная доходность, известны финансовой науке уже более 30 лет. Они остаются актуальным и в наши дни. Большинство исследований на эту тему посвящено изучению эффективности высокодивидендных стратегий в рамках одного рынка, а межстрановый анализ является редкостью или затрагивает малое количество рынков. Цель работы — оценка эффективности высокодивидендных стратегий на рынках всех экономик, входящих в АТЭС, за исключением Брунея и Папуа — Новой Гвинеи, начиная с 2002 г. и по настоящее время. При выполнении исследования применены как известные, так и разработанные авторами модификации классической высокодивидендной стратегии. В работе проверяются гипотезы, касающиеся влияния различных факторов, таких как число акций в портфеле, месяц формирования портфеля, отнесение экономики к числу развитых или развивающихся, на доходность высокодивидендных портфелей. Кроме того, рассматривается гипотеза о том, что значимость высокодивидендной аномалии на различных рынках сохраняется, но снижается со временем. Результаты показывают разные уровни эффективности высокодивидендных стратегий, а также неодинаковое влияние рассмотренных факторов на рынках<br>развитых и развивающихся экономик АТЭС. Так, высокодивидендные стратегии в целом более эффективны на развивающихся рынках, но при росте рынка они увеличивают свою аномальную доходность только на развитых рынках. В исследовании сделан вывод о том, что количество акций в высокодивидендном портфеле напрямую влияет на результат его работы. Полученные результаты имеют теоретическое и практическое значение и могут быть применены при составлении реального инвестиционного портфеля.</p> 2021-06-11T22:49:33+03:00 Copyright (c) 2021 Андрей Столяров, Илья Сорокин