Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. https://economicsjournal.spbu.ru/ <p><strong><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;">«Вестник Санкт-Петербургского университета. </span></span></span><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;">Экономика »</span></span></span></span></strong><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"><span style="vertical-align: inherit;"> - научно-теоретический рецензируемый журнал, обобщенные результаты исследований ученых всего мира, включая мировую экономику, историю развития экономики и экономики, финансы, кредит и страхование, теория и практика управления, статистику и учет, экономико-математическое моделирование,</span></span></span></span></p> Санкт-Петербургский государственный университет ru-RU Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 1026-356X <p>Статьи журнала «Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика» находятся в открытом доступе и распространяются в соответствии с условиями <a title="Лицензионный Договор" href="/about/submissions#LicenseAgreement" target="_blank">Лицензионного Договора</a> с Санкт-Петербургским государственным университетом, который бесплатно предоставляет авторам неограниченное распространение и самостоятельное архивирование.</p> Общественное благосостояние в моделях экономического роста с неоднородными потребителями https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/5459 <p>В работе подробно обсуждаются проблема агрегирования неоднородных межвременных предпочтений в моделях экономического роста, где потребители различаются по степени своей терпеливости (коэффициентам дисконтирования), основные трудности, связанные с понятием оптимальности, причины их возникновения, а также возможные пути их преодоления. Типичным способом агрегирования неоднородных предпочтений является построение Парето-оптимальной функции общественного благосостояния, оценивающей различные траектории потребления с точки зрения всего общества в целом. Однако оказывается, что в контексте моделей с неоднородными потребителями минимально разумное требование Парето-оптимальности приводит к тому, что найденная в результате максимизации функции общественного благосостояния оптимальная траектория обладает рядом парадоксальных свойств. Например, на любой оптимальной траектории уровни потреблений и доли в суммарном потреблении всех агентов, кроме наиболее терпеливого, стремятся к нулю. Более того, оптимальная траектория не является динамически согласованной во времени: представление об оптимальности с точки зрения начального момента времени не совпадает с представлением об оптимальности в любой другой момент времени в будущем. Эти свойства функции общественного благосостояния подсказывают, что она не является подходящим нормативным понятием в моделях с неоднородными потребителями. Кроме того, попытка агрегировать неоднородные предпочтения с помощью подходов, основанных на теории общественного выбора, наталкивается на другую принципиальную проблему: в динамических моделях голосование многомерно, так что в общем случае никакого устойчивого исхода голосования не существует.</p> Кирилл Юрьевич Борисов Михаил Александрович Пахнин ##submission.copyrightStatement## 2019-07-23 2019-07-23 35 2 173 196 10.21638/spbu05.2019.201 Импортозамещение и/или экспортная ориентация: опыт фармацевтической промышленности Индии https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/5460 <table> <tbody> <tr> <td width="119">&nbsp;</td> </tr> <tr> <td>&nbsp;</td> <td>&nbsp;</td> </tr> </tbody> </table> <p><br> В статье рассматривается индийский опыт реализации стратегии догоняющего развития применительно к фармацевтической отрасли. Многие государства использовали механизмы политики импортозамещения на различных этапах экономического развития. В большинстве случаев промышленность, получавшая обширную государственную поддержку, оказывалась неконкурентоспособной. Страны, реализующие иную промышленную стратегию (экспортной ориентации), напротив, на современном этапе имеют развитые отрасли, широко представленные на мировом рынке. Цель статьи — исследование результатов реализации стратегии догоняющего развития фармацевтической промышленности в Индии (с 1947 г. по настоящее время) и определение факторов, способствовавших созданию конкурентоспособной фармацевтической отрасли в Индии. В ходе исследования было выявлено, что успеху индийской фармацевтической отрасли на мировом рынке способствовало сочетание внешних и внутренних факторов. К внутренним факторам необходимо отнести использование разнообразных инструментов импортозамещения и экспортной ориентации. Среди внешних факторов наибольшее влияние оказали выход из-под патентной защиты ряда фармацевтических бестселлеров, в связи с чем у индийских производителей появилась возможность занять нишу поставщиков дешевых дженериков на мировом рынке, а также необходимость сдерживания роста расходов на лекарства в США (Закон Хэтча — Ваксмана от 1984 г.), способствовавшая экспансии индийских дженериков на американский рынок, который стал (и до сих пор остается) крупнейшим экспортным рынком для Индии. Индийский опыт показывает, что государственная поддержка приоритетных отраслей впоследствии приносит огромные дивиденды. Вместе с тем следует иметь в виду, что политика импортозамещения может работать только в течение ограниченного времени. В долгосрочной перспективе экономика будет получать больше выгоды за счет реализации экспортно ориентированной стратегии и «выращивания отечественных чемпионов».</p> <p>&nbsp;</p> Марьяна Андреевна Губина ##submission.copyrightStatement## 2019-07-23 2019-07-23 35 2 197 222 10.21638/spbu05.2019.202 Влияние монетарной политики Народного банка Китая на экономическое развитие страны https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/5461 <p>В статье проводится анализ монетарной политики центрального банка КНР и влияния ее отдельных инструментов на экономический рост, а также на состояние торгового баланса и чистых прямых иностранных инвестиций. Монетарная политика Народного банка Китая с момента полноценного выполнения им функций центрального банка следует целям поддержания высоких темпов экономического развития страны, что подтверждается анализом ключевых показателей. В настоящее время центральный банк Китая проводит независимую монетарную политику и использует для ее реализации ряд классических и современных инструментов. Это положительно влияет на состояние всей китайской экономики. Для моделирования использованы отдельные модифицированные уравнения кейнсианского подхода, отражающие динамику выпуска, торгового баланса и прямых иностранных инвестиций. Исследуемые зависимо- сти оценены для КНР с использованием первичных статистических данных, взятых из официальных источников национальной статистики. Рассматриваемый период: второй квартал 1992 г. — четвертый квартал 2017 г. Методом исследования выступает эконометрический анализ с использованием авторегрессионной модели распределен- ных лагов с включением процесса коррекции ошибки, также учитываются структур- ные сдвиги в изучаемых временных рядах. На основании полученных оценок сделан вывод о влиянии реальных процентных ставок и реального эффективного валютного курса на исследуемые показатели на протяжении всего анализируемого периода. Определено время структурных сдвигов в китайской экономике (четвертый квартал 2007 г. и первый квартал 2008 г.), после чего наблюдается усиление данного влияния.</p> Светлана Викторовна Бекарева Екатерина Николаевна Мельтенисова Екатерина Анатольевна Шиховцова Юйин Сун ##submission.copyrightStatement## 2019-07-23 2019-07-23 35 2 223 250 10.21638/spbu05.2019.203 Анализ устойчивости кооперативной формы хозяйствования аграрного сектора России в контексте институциональной теории фирмы https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/5463 <p>более приоритетным направлениям поддержки малых и средних форм хозяйствова- ния в агропромышленном комплексе России. Запущена и четвертый год реализуется грантовая поддержка сельскохозяйственных потребительских кооперативов, сверстаны ежегодные планы по созданию новых кооперативов, дополняются мероприятия региональных программ развития и поддержки сельскохозяйственной кооперации. Несмотря на затрачиваемые усилия и средства, сельскохозяйственная потребительская кооперация развивается слабо. Поскольку кооператив — не обычная фирма, то доверие между его членами, подкрепляемое выработанными в процессе взаимодействия регламентами, играет относительно бóльшую роль, чем сильный менеджмент, и в случае, если этого нет, кооператив постепенно превращается в иерархическую структуру. Проведенные в трех российских регионах опросы и сделанные при помощи метода анализа иерархий расчеты показывают, насколько слабой и несвязанной в своих элементах является существующая система внутренних отношений в кооперативах. Сельские предприниматели не улавливают разницу между кооперативной и частной формами собственности и на начальном этапе работы кооператива согласны делегировать руководителю весь объем принятия решений. Однако по мере развертывания деятельности кооператива у его членов появляются вопросы, требующие принятия коллегиальных решений. На этой стадии предприниматели должны либо научиться договариваться между собой и выработать свод норм и правил, позволяющих кооперативу эффективно работать для их пользы, либо подумать об иной форме взаимоотношений в рамках некооперативной фирмы.</p> Валерий Александрович Сарайнкин Рената Геннадьевна Янбых ##submission.copyrightStatement## 2019-07-23 2019-07-23 35 2 251 268 10.21638/spbu05.2019.204 Криптовалюта как инвестиционный инструмент на современном финансовом рынке https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/5464 <p>В статье рассматривается разработка рекомендаций привлекательных инвестици- онных стратегий, которые включают криптовалютные активы с учетом затрат и возможных рисков. Предмет анализа — криптовалюты как инвестиционный инструмент. Главная гипотеза исследования состоит в том, что современная портфельная теория может быть применена к криптовалютным инструментам для разработки инвестиционного портфеля с подходящим уровнем риска и доходности. Авторы статьи (1) рассматривают криптовалюты в контексте современного финансового рынка; (2) разрабатывают критерии оценки для определения привлекательности отдельных криптовалют и (3) предлагают рекомендации по формированию оптимального инвестиционного портфеля из криптовалют. Для подтверждения гипотезы были проведены расчеты&nbsp;&nbsp; и использованы такие методы научного исследования, как сбор и обработка истори- ческих значений по курсам криптовалют с июля 2017 г. по январь 2018 г., а также осуществлено исследование данных на корреляцию, ковариацию, коэффициент возврата инвестиций. Показано, что инвестиционный портфель криптовалют необходимо формировать с учетом целей инвестора, с тем чтобы он соответствовал логической взаимосвязи между риском и прибыльностью. Следовательно, криптовалюты не должны коррелировать; инвестиционный портфель должен являться достаточно диверсифицированным, чтобы свести к минимуму риск; криптовалюты должны иметь ликвидность, т. е. свободно обмениваться, например, на доллары и евро. Инвесторам также следует рассмотреть возможность регулярной ребалансировки портфеля, что может помочь повысить его прибыльность.</p> Svetlana Saksonova Irina Kuzmina-Merlino ##submission.copyrightStatement## 2019-07-23 2019-07-23 35 2 269 282 10.21638/spbu05.2019.205 Дебаты Кейнса и Хайека: переосмысление в свете современной макроэкономики https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/5465 <p>В статье представлены малоизученные аспекты дебатов «Кейнс — Хайек» и возможные направления влияния дискуссии на современную макроэкономическую проблематику. Основным методом исследования выступил контент-анализ. Описываются теоретические системы Дж. М. Кейнса и Ф. А. фон Хайека и проистекающие из них рекомендации относительно макроэкономической политики. В соответствии с традиционным подходом дискуссанты являются ярыми противниками. Показано, что их взгляды на некоторые важные аспекты экономики, остававшиеся до последнего времени на периферии внимания теоретиков и политиков, в действительности сходны. Речь идет о радикальной неопределенности будущего, важности роли психологических факторов&nbsp; в формировании доверия хозяйствующих субъектов, о теории познания. Приведено сравнение подходов авторов к бизнес-циклу и роли неопределенности в хозяйственных процессах. Рассмотрена критика Хайеком «Трактата о деньгах» Кейнса, подходы к объяснению отсутствия с его стороны аналогичной прямой критики в отношении «Общей теории занятости, процента и денег» при высказанных аргументах против новых теоретических построений оппонента. Теория эволюции Хайека противопоставляется отказу Кейнса от рассмотрения долгосрочного периода. Высказано мнение, что переоценка инструментов экономической политики сквозь призму проблемы доверия и проблемы знания может привести к концентрации исследований в области теории познания и уменьшению формализации науки в пользу увеличения в объяснении доли причинно-следственного анализа, предпочтение которому отдавали и Кейнс, и Хайек.</p> Александр Васильевич Ковалёв ##submission.copyrightStatement## 2019-07-23 2019-07-23 35 2 283 308 10.21638/spbu05.2019.206