Верификация региональной мобильности капитала в Российской Федерации: пространственно-эконометрический подход
DOI:
https://doi.org/10.21638/spbu05.2023.105Аннотация
Во многих случаях абсолютная мобильность капитала учитывается по умолчанию. Если следовать данной предпосылке, то не должно наблюдаться какой-либо взаимосвязи между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями страны или данная связь должна быть весьма незначительной. Отдельные эмпирические данные свидетельствуют об обратном. В экономической литературе установленное несоответствие известно как парадокс Фельдштейна — Хориоки. При учете относительной неразработанности данного направления в региональном разрезе отдельный интерес представляет анализ гипотезы на мезоэкономическом уровне. Цель написания работы заключается в проверке межрегиональной мобильности капитала в Российской Федерации согласно логике парадокса Фельдштейна — Хориоки. Отличительной особенностью исследования является применение пространственно-эконометрического подхода. Авторы используют SLX (модель пространственного лага объясняющей переменной) и SDM (пространственную модель Дарбина) для достижения поставленной цели. Было установлено, что в Российской Федерации наблюдается ситуация, близкая к ситуации абсолютной межрегиональной мобильности капитала. Таким образом, наличие парадокса Фельдштейна — Хориоки не подтверждено. Наряду с этим был выявлен ряд значимых явных и скрытых эффектов в рамках движения капитала между регионами России (например, усиленное взаимовлияние географически близких регионов, отсутствие перетоков капитала из ряда регионов и другие). Полученные результаты могут быть использованы для разработки более эффективной государственной политики.
Ключевые слова:
региональная экономика, инвестиции, сбережения, региональная мобильность капитала, парадокс Фельдштейна — Хориоки, пространственная эконометрика.
Скачивания
Библиографические ссылки
Anselin, L. (1995) ‘Local indicators of spatial association — LISA’, Geographical analysis, 2 (27), pp. 93–115.
Bangake, C. and Eggoh, J. C. (2011) ‘The Feldstein — Horioka Puzzle in African countries: A panel cointegration analysis’, Economic Modelling, 28 (3), pp. 939–947.
Bayoumi, T. A. and Rose, A. K. (1993) ‘Domestic Saving and Intra-National Capital Flows’, European Economic Review, 37 (6), pp. 1197–1202.
Bineau, Y. (2014) ‘Regional Capital Mobility within Bulgaria’, Journal of Global Economics, 2 (2). https://doi.org/10.4172/2375-4389.1000112
Chan, K., Dang, V., Lai, J. and Yan, I. (2011) ‘Regional capital mobility in China: 19782006’, Journal of International Money and Finance, 30 (7), pp. 1506 1515.
Coakleya, J., Kulasib, F. and Smith, R. (1998) ‘The Feldstein — Horioka Puzzle and Capital Mobility: A Review’, International Journal of Finance and Economics, 3, pp. 169–188.
Dekle, R. (1996) ‘Saving-investment associations and capital mobility on the evidence from Japanese regional data’, Journal of International Economics, 41 (1–2), pp. 53–72.
Drakos, A. A., Kouretas, G. P. and Vlamis, P. (2018) ‘Saving, investment and capital mobility in EU member countries: a panel data analysis of the Feldstein — Horioka Puzzle’, Applied Economics, 50 (34–35), pp. 3798–3811.
Elhorst, J. P. (2014) Spatial Econometrics: From Cross-Sectional Data to Spatial Panels. Springer-Verlag.
Feldstein, M. and Horioka, Ch. (1980) ‘Domestic savings and international capital flows’, The Economic Journal, 358 (90), pp. 314–329.
Harberger, A. C. (1980) ‘Vignettes on the world capital market’, American Economic Review Papers and Proceedings, 70 (2), pp. 331−337.
Irandoust, M. (2017) ‘Saving and investment causality: implications for financial integration in transition countries of Eastern Europe’, International Economics and Economic Policy. https://doi.org/10.1007/s10368-017-0390-6
Kasuga, H. (2004) ‘Saving-investment correlations in developing countries’, Economics Letters, 83 (3), pp. 371–376.
Ketenci, N. (2012) ‘The Feldstein — Horioka Puzzle and structural breaks: Evidence from EU members’, Economic Modelling, 29, pp. 262–270.
Ketenci, N. (2013) ‘The Feldstein — Horioka Puzzle in groupings of OECD members: A panel approach’, Research in Economics, 67 (1), pp. 76–87.
Kim, S., Kim, S. and Choi, Y. (2017) ‘International capital mobility: regional versus global perspective’, Review of World Economics, 154 (1), pp. 157–176.
Kim, H. (2001) ‘The saving-investment correlation puzzle is still a puzzle’, Journal of International Money and Finance, 20 (7), pp. 1017–1034.
Ko, J.-H. and Funashima, Y. (2019) ‘On the Sources of the Feldstein — Horioka Puzzle across Time and Frequencies’, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 81 (4), pp. 889–910.
Kollias, C., Mylonidis, N. and Paleologou, S.-M. (2008) ‘The Feldstein — Horioka Puzzle across EU members: Evidence from the ARDL bounds approach and panel data’, International Review of Economics and Finance, 17, pp. 380–387.
Kurichev, N. K. and Kuricheva, E. K. (2019) ‘Migration and Investment Activity of Residents of Russian Cities in the Housing Market of Moscow Agglomeration’, Regional Research of Russia, 9, pp. 213–224. (In Russian)
LeSage, J. and Pace, R. K. (2009) Introduction to Spatial Econometrics. CRC Press.
Mamingi, N. (1997) ‘Saving-investment correlations and capital mobility: The experience of developing countries’, Journal of Policy Modeling, 19 (6), pp. 605–626.
Moran, P. A. (1950) ‘Notes on continuous stochastic phenomena’, Biometrika, 37 (1/2), pp. 17–23.
Obstfeld, M. (1985) ‘Capital Mobility in the World Economy: Theory and Measurement Maurice Obstfeld’, NBER Working Paper No. 1692.
Singh, T. (2019) ‘Saving-investment correlations and the mobility of capital in the OECD countries: New evidence from cointegration breakdown tests’, The International Trade Journal, 33 (5), pp. 385–415.
Sinn, S. (1992) ‘Saving-Investment Correlations and Capital Mobility: On the Evidence from Annual Data’, Economic Journal, 102 (414), pp. 1162–1170.
Summers, L. (1988) Tax policy and international competitiveness, in J. Frenkel, ed., International aspects of fiscal policies (Chicago University Press, Chicago, IL), pp. 349–386.
Vega, S. H. and Elhorst, J. P. (2013) ‘On spatial econometric models, spillover effects, and W’, in 53rd ERSA Congress, Palermo, Italy.
Wang, S. (2016) ‘China’s interregional capital mobility: A spatial econometric estimation’, China Economic Review, 41, pp. 114–128.
Zubarev, A. and Trunin, P. (2013) ‘Feldstein — Horioka Puzzle: Modern Aspects‘, Economic Policy, 2, pp. 54–73. (In Russian)
Загрузки
Опубликован
Как цитировать
Выпуск
Раздел
Лицензия
Статьи журнала «Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика» находятся в открытом доступе и распространяются в соответствии с условиями Лицензионного Договора с Санкт-Петербургским государственным университетом, который бесплатно предоставляет авторам неограниченное распространение и самостоятельное архивирование.
