Economic growth and company stock pricing in the global stock market

Михаил Михайлович Лубочкин

doi:10.21638/spbu05.2018.303

Авторы

Михаил Михайлович Лубочкин Санкт-Петербургский государственный экономический университет, Российская Федерация, 191023, Санкт-Петербург, ул. Садовая, 21

DOI:

https://doi.org/10.21638/spbu05.2018.303

Аннотация

В настоящей работе рассматривается фундаментальный подход к изучению ценообразования на акции и другие активы на мировом фондовом рынке. Вопросы ценообразования на мировом фондовом рынке на различные торгуемые активы в целом и на акции компаний в частности к настоящему моменту исследованы и изучены недостаточно. Хотя отдельные вопросы, например корреляция и взаимосвязь между разными национальными фондовыми рынками, представленными соответствующими индексами, были достаточно полно отражены в научной литературе, основы по данной проблематике и множество других проблем в значительной мере остались без внимания исследователей. Это такие вопросы, как природа и причины движения цен на фондовом рынке для долго-, средне- и краткосрочного периодов, фундаментальные различия в движении цен на разные виды активов, разница в ценообразовании для глобального, региональных и местных фондовых рынков. Указанные проблемы в значительной степени связаны друг с другом, а также с естественными свойствами различных активов, фундаментальными экономическими законами и, в определенной степени, с экономическим ростом. Для того чтобы успешно их исследовать, все эти вопросы необходимо увязать в рамках единого подхода, который позволит сформулировать основные принципы ценообразования на акции на мировом фондовом рынке. Впоследствии их можно будет расширить и перенести на другие типы активов. Это позволит сформировать основы для проведения в дальнейшем более глубоких исследований, а также для выявления и исправления ряда ошибок и неточностей в существующих работах. В настоящей статье поставлена цель решить данную задачу и таким образом способствовать созданию более четкого и унифицированного подхода к изучению ценообразования на акции в контексте экономического роста и за его пределами, который могли бы применять как исследователи-теоретики, так и специалисты, работающие на фондовом рынке.

Ключевые слова:

экономический рост, мировой фондовый рынок, ценообразование на акции, экономика предприятий, инвестиции, спекуляции

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.

Библиографические ссылки

Литература на русском языке

Иванов-Шиц А.К., Айтьян С.Х. Интеграция России в мировую экономику и глобализация фондовых рынков // Вестник МГИМО-университета. 2009. № 6. pp. 56–65.

Миркин Я.М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски. М.: Гелиос, Кэпитал Трэйд Компани, 2011. 496 p.

Миркин Я.М. Международная практика прогнозирования цен на финансовых рынках (сырье, акции, курс валют). М.: Магистр, 2014. 456 p.

Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ. 2002. 87 p.

Шавшуков В.М. Кризисы глобальных финансов: природа и закономерности // Мир перемен. 2015. № 1, pp. 134–148.

Сутырин С.Ф., Коваленко В. Н. Интернационализация валют в Восточной Азии: предпосылки, реализация проекта, возможные перспективы //Вестн. С.-Петерб. университета. Экономика. 2016, № 1, pp. 20–41.

Ялунер Е.В. Тенденции развития предпринимательства // Стратегии развития предпринимательства в современных условиях: сб. науч. тр. I международной научно-практической конференции / под ред. Е.А. Горбашко, В.Г. Шубаевой.

References in Latin Alphabet

Abramovitz, M., David, P.A. Two Centuries of American Macroeconomic Growth. From Exploitation of Resource Abundance to Knowledge-Driven Development. Stanford Institute for Economic Policy Research, 2001. 216 p. Available at: https://siepr.stanford.edu/sites/default/files/publications/01-05_0.pdf (accessed: 20.01.2018).

Ancients in the Modern World. The Daily Telegraph. 2006. Available at: https://www.dailytelegraph.com.au/travel/ancients-in-the-modern-world/news-story/a665b86abd37555ef16f5f791d415466 (accessed: 02.02.2018).

Bansal R., Yaron A. Risks for the long run: a potential resolution of asset pricing puzzles. The Journal of Finance. 2004. Vol. 59, no. 4. pp. 1481–1509.

Cagan M. Stock Market 101: From Bull and Bear Markets to Dividends, Shares, and Margins – Your Essential Guide to the Stock Market. Avon, MA: Adams Media, 2016. 282 p.

Corporate stock. Business Dictionary. 2018. Available at: http://www.businessdictionary.com/definition/corporate-stock.html (accessed: 11.01.2018).

Did Robot Algorithms Trigger Market Plunge? BBC News. 2018. Available at: http://www.bbc.com/news/business-42959755 (accessed: 11.02.2018).

Dow Jones Industrial Average. Stooq.com. 2018. Available at: https://stooq.com/q/?s=^dji&c=mx&t=l&a=lg&b=0 (accessed: 09.02.2018).

Fama E. Random walks in stock market prices. Financial analysts journal. 1965. Vol. 21, no. 5, pp. 55–59.

Graham B., Zweig J. The intelligent investor: the definitive book on value investing. New York: Collins business, 2003. 640 p.

Kahneman D., Tversky A. Advances in prospect theory: cumulative representation of uncertainty. Journal of Risk and Uncertainty. 1992, no. 5, pp. 297–323.

Kahneman D., Tversky A. Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica. 1979. Vol. 47, no. 2, pp. 263–292.

Keeping It in the Family. Why are so many of the world’s oldest companies in Japan? Slate. 2014. Available at: http://www.slate.com/articles/business/continuously_operating/2014/10/world_s_oldest_companies_why_are_so_many_of_them_in_japan.html (accessed: 02.02.2018).

Maddison A. Contours of the World Economy 1-2030 AD: Essays in Macro-Economic History. Oxford: Oxford University Press, 2007. 432 p.

Mankiw N.G., Phelps E.S., Romer P.M. The Growth of Nations. Brookings Papers on Economic Activity. 1995. Vol. 1995, no. 1, pp. 275–326.

Moving Averages – Simple and Exponential. StockCharts. 2018. Available at: http://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:technical_indicators:moving_averages (accessed: 15.01.2018).

MSCI World Index. MSCI. 2018. Available at: https://www.msci.com/world (accessed: 06.03.2018).

Nayak S. Global Stock Market Prediction and Analysis. Saarbrucken: LAP Lambert Academic Publishing, 2017. 160 p.

Nikkei 225. Stooq.com. 2018. Available at: https://stooq.com/q/d/?s=%5Enkx&c=0&d1=19850301&d2=20180209&i=y (accessed: 11.02.2018).

Romer P. Economic Growth. Paul Romer. 2015. Available at: https://paulromer.net/economic-growth/ (accessed: 10.04.2018).

Shiller R. Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends? The American economic review. 1981. Vol. 71, no. 3, pp. 421–436.

The Growth Report. Strategies for Sustained Growth and Inclusive Development. The World Bank on behalf of the Commission on Growth and Development. The International Bank for Reconstruction and Development 2008. Available at: http://siteresources.worldbank.org/EXTPREMNET/Resources/489960-1338997241035/Growth_Commission_Final_Report.pdf (accessed: 08.01.2018).

The S&P 500: A Dividend Yield & Growth Overview. Dividend.com. 2014. Available at: http://www.dividend.com/how-to-invest/the-sp-500-a-dividend-overview/ (accessed: 05.02.2018).

Wessel D. Did ‘Great recession’ live up to its name? The Wall Street Journal. 2010. Available at: http://online.wsj.com/article/SB10001424052702303591204575169693166352882.html (accessed: 18.01.2018).

World GDP (current US$). The World Bank. 2018. Available at: https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD (accessed: 10.02.2018).