Краудфандинг как инструмент инвестирования в проекты устойчивого развития и его место в экосистеме зеленых финансов
DOI:
https://doi.org/10.21638/spbu05.2021.105Аннотация
Статья посвящена активно формирующемуся и при этом малоизученному феномену современной финансовой системы, получившему название «зеленый краудфандинг».Цель статьи — обсуждение и обоснование потенциала зеленого краудфандинга как компонента экосистемы зеленых финансов, в том числе рассмотрение его инвестиционных особенностей в сфере финансирования проектов, направленных на устойчивое развитие. Ее достижение обеспечено применением методов анализа эмпирических исследований, библиометрического и контентного анализа публикаций с учетом си- стемного подхода. Основные теоретические построения и выводы работы получены в рамках концептуального базиса теории устойчивого развития, концепций зеленой и сетевой экономик. Обсуждаемая гипотеза исследования состоит в том, что технологии краудфандинга обладают потенциалом повышения финансовой и коммерческой успешности экологически ориентированных проектов в системе зеленых финансов. Показано, что зеленый краудфандинг, с учетом современных ограничений, остается во многом адекватным условиям экосистемы зеленых финансов, поскольку поддерживает отбор зеленых инвестиций в глобальной среде коллективного инвестирования
и взаимоувязывает распределенные источники идей в области устойчивого развития с финансовыми ресурсами. Это наиболее актуально в условиях национальных экономических кризисов и неравномерного сжатия рынков, когда к финансированию легко могут быть привлечены частные лица из других регионов и стран.
Ключевые слова:
краудфандинг, экосистема, зеленые финансы, устойчивое развитие, краудинвестинг, крауд-технологии
Скачивания
Библиографические ссылки
Литература
Архипова В. В. (2017) «Зеленые финансы» как средство для решения глобальных проблем. Экономический журнал ВШЭ. Т. 21, № 2. С. 312–332.
Аскеров А. А., Дубина И. Н., Сагиева Р. К. (2019) Краудплатформы как альтернативный источник финансирования инновационных проектов. Экономика, Профессия, Бизнес. № 1. С. 5–11.
Благова З. И., Саван В. (2016) Исследование особенностей краудфандинга как инструмента финансирования проектов в сфере культуры. Петербургский экономический журнал. № 1. С. 122–129.
Гончарова М. А., Поповичева Н. Е. (2014) Краудфандинг как инновационный финансовый инструмент реализации стратегии устойчивого социально экономического развития региона. Национальные интересы: приоритеты и безопасность. № 47. С. 21–28.
Данилов Ю. А. (2019) Современное состояние глобальной научной дискуссии в области финансового развития. Вопросы экономики. № 3. С. 29–47.
Игошина К. Е. (2017) Краудфандинг как инновационный инструмент финансирования проектов.Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. Т. 4, № 2. С. 123–131.
Ильенков Д. А. (2014) Краудфандинг: модели вознаграждения участников. Экономика и менеджмент инновационных технологий. № 11. URL: ekonomika.snauka.ru/2014/11/6144 (дата обращения: 07.12.2019).
Львова Н. А. (2019) Ответственные инвестиции: теория, практика, перспективы для Российской Федерации. Научный журнал НИУ ИТМО. Серия Экономика и экологический менеджмент. № 3.С. 56–67.
Маслова Т. Е., Проваленова Н. В., Удалов О. Ф. (2019) Международный краудфандинг как способ развития инвестирования проектной деятельности в РФ. Вестник НГИЭИ. № 5. С. 119–135.
Морозова М. П., Атасян Г. Д. (2017) Краудинвестинг как новая форма привлечения инвестиций в сельское хозяйство. Финансы и кредит. Т. 23, № 45. С. 2728- 2744.
Мотовилов О. В. (2018) Феномен краудфандинга: исследование особенностей. Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. № 2. С. 298–316. https://doi.org/10.21638/11701/spbu05.2018.205
Муравский Д. В., Яблонский С. А. (2015) Принципы многосторонней платформы. Инновации. № 3.С. 45–49.
Недзвецкий Н. С. (2017) Финансовый потенциал «толпы»: российский и европейский краудфандинг. Экономика: вчера, сегодня, завтра. Т. 7, № 6А. С. 126 138.
Пахомова Н. В., Рихтер К. К., Малышков Г. Б., Бондаренко Ю. П. (2015) Формирование спроса на экологические инновации: достаточна ли институциональная поддержка? Проблемы современной экономики. № 2. С. 15–27.
Порфирьев Б. (2016) Мир в начале тысячелетия и «зеленые» тенденции в мировой финансовой системе. Мировая экономика и международные отношения. № 9. С. 5–16.
Радковская Н. П., Фомичева О. Е. (2018) Финансовая экосистема — основной тренд цифровой трансформации модели банковского бизнеса. Журнал правовых и экономических исследований.№ 4. С. 186–189.
Рогова А. В. (2013) Краудсорсинг как инструмент социально–экономического развития региона. Современные проблемы науки и образования. № 5. URL: https://www.science-education.ru/ru/article/view?id=10531 (дата обращения: 07.12.2019).
Санин М. К. (2015) История развития краудфандинга. Классификация видов. Анализ перспектив развития и преимуществ. Научный журнал НИУ ИТМО. Серия Экономика и экологический менеджмент. № 4. С. 57–63.
Сивакс А. Н. (2015) Краудфандинг как специфический вид краудсорсинга. Вестник Самарского государственного экономического университета. № 11. С. 30 34.
Соловьева Т. С. (2019) Теоретические аспекты формирования и развития региональных социально-инновационных экосистем. Вестник НГИЭИ. № 3. С. 8493.
Фияксель Э. А., Солохин А. А., Соколов И. Н. (2017) Краудинвестинг. Обзор исследований и промежуточные результаты развития. Инновации. № 7. С. 42–54.
Чугреев В. Л. (2012) Создание краудсорсинг-проекта для публикации и обсуждения предложений по социально–экономическому развитию региона. Проблемы развития территории. № 6.С. 157–164.
Чуланова О. Л. (2017) Современные крауд — технологии: краудсорсинг, краудфандинг, краудинвестинг, краудлендинг. Материалы Афанасьевских чтений. № 1. С. 64–79.
Шагикян А., Айрапетян Г. (2020) Акционерный краудфандинг в Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС). Финансы: теория и практика. № 3. С. 45–59.
Яковлев И. А., Кабир Л. С., Никулина С. И., Раков И. Д. (2017) «Зеленые» инвестиции в России: поиск приоритетных направлений. Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. № 6. С. 40–49.
Adner R. (2017) Ecosystem as Structure: An Actionable Construct for Strategy. Journal of Management,vol. 43, iss. 1, pp. 39–58. https://doi.org/10.1177/0149206316678451
Agrawal A., Catalini C., Goldfarb A. (2010) The geography of crowdfunding. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.1692661
Agrawal A., Catalini C., Goldfarb A. (2011) The Geography of Crowdfunding. National Bureau of Economic Research. Cambridge, MA, USA. URL: https://www.nber.org/papers/w16820 (дата обращения:07.12.2019).
Berghöfer A., Berger J., Koné I., Tröger U., Caspary H. U. (2018) Ecosystem services for conservation finance: applying the TEEB stepwise approach in Côte d’Ivoire. Biodiversity and Conservation, vol. 27,pp. 2897–2917. https://doi.org/10.1007/s10531-018-1576-0
Bento N., Gianfrate G., Thoni M. H. (2019) Crowdfunding for sustainability ventures. Journal of Cleaner Production, vol. 237, a. 117751. https://doi.org/doi:10.1016/j.jclepro.2019.117751
Bose S., Dong G., Simpson A. (2019) The Financial Ecosystem. In: The Financial Ecosystem. Palgrave Studies in Impact Finance. Palgrave Macmillan, Cham, pp. 19–46.
Calic G., Mosakowski E. (2016) Kicking Off Social Entrepreneurship: How A Sustainability Orientation Influences Crowdfunding Success. Journal of Management Studies, vol. 53, pp. 738–767.
Cumming D. J., Leboeuf G., Schwienbacher A. (2017) Crowdfunding cleantech. Energy Economics, vol. 65,pp. 292–303. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2017.04.030
Dilger M. G., Jovanović T., Voigt K. I. (2017) Upcrowding Energy Co-Operatives — Evaluating the Potential of Crowdfunding for Business Model Innovation of Energy Co–Operatives. Journal of Environmental Management, vol. 198, pp. 50–62.
Dos-Santos M. J. P. L., Mota M., Ferreiro M. F., Ahmad N., Ahmed R. R., Machado–Santos C., Silva E. (2020) Assessing the Sustainability of Crowdfunding in Social Media and Google Trends. In: Advances in Human Factors, Business Management and Leadership. Washington D. C., USA, pp. 189–196. https://doi.org/10.1007/978-3-030 20154-8_18
Grundy D., Ohmer C. (2016) German crowd–investing platforms: Literature review and survey. Cogent Business & Management, vol. 3, iss. 1, p. 20. https://doi.org/10.1080/23311975.2016.1138849
Hansen M. H., Li H., Svarveruda R. (2018) Ecological civilization: Interpreting the Chinese past, projecting the global future. Global Environmental Change, vol. 53, pp. 195–203. https://doi.org/10.1016/j.gloenvcha.2018.09.014
Hörisch J. (2015) Crowdfunding for Environmental Ventures: An Empirical Analysis of the Influence of Environmental Orientation on the Success of Crowdfunding Initiatives. Journal of Cleaner Production,vol. 107, pp. 636–645.
Hörisch J. (2019) Take the money and run? Implementation and disclosure of environmentally-oriented crowdfunding projects. Journal of Cleaner Production, vol. 223, pp. 127–135. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.03.100
Iansiti M., Levien R. (2004) The Keystone Advantage: What the New Dynamics of Business Ecosystems Mean for Strategy, Innovation, and Sustainability. Boston, Harvard Business Press. 304 p.
Lee I., Shin Y. J. (2018) Fintech: Ecosystem, Business Models, Investment Decisions, and Challenges. Business Horizons, vol. 61, iss. 1, pp. 35–46. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2017.09.003
Martinez–Climent C., Costa-Climent R., Oghazi P. (2019) Sustainable Financing through Crowdfunding. Sustainability, vol. 11, iss. 3. https://doi.org/10.3390/su11030934
Mollick E. (2014) The dynamics of crowdfunding: An exploratory study. Journal of Business Venturing,vol. 29, iss. 1, pp. 1–16. https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2013.06.005
Moon Y., Hwang J. (2018) Crowdfunding as an Alternative Means for Funding Sustainable Appropriate Technology: Acceptance Determinants of Backers. Sustainability, vol. 10. https://doi.org/doi:10.3390/su10051456
Pishchulov G. V., Richter K. K., Pakhomova N. V., Tsenzharik M. K. (2018) A circular economy perspective on sustainable supply chain management: an updated survey. St Petersburg University Journal of Economic Studies, vol. 34, iss. 2, pp. 267–297. https://doi.org/10.21638/11701/spbu05.2018.204
Rajwa P., Hopen P., Mu L., Paradysz A., Wojnarowicz J., Gross C. P., Leapman M. S. (2020) Online Crowdfunding Response to Coronavirus Disease 2019. Journal of General Internal Medicine, vol. 1–3.https://doi.org/10.1007/s11606-020-05896-x
Ryu S., Kim Y. G. (2016) A typology of crowdfunding sponsors: Birds of a feather flock together? Electronic Commerce Research and Applications, vol. 16, pp. 43–54. https://doi.org/10.1016/j.elerap.2016.01.006
Sachs J. D., Thye W. W., Yoshino N., Taghizadeh-Hesary F. (2019) Why Is Green Finance Important? ADBI Working Paper. Tokyo, Asian Development Bank Institute. 917 p. URL: https://www.adb.org/publications/why-green-finance-important (дата обращения: 07.12.2019).
Schenk E., Guittard C. (2009) Crowdsourcing What can be Outsourced to the Crowd and Why. URL: https://www.researchgate.net/publication/40270166_Crowdsourcing_What_can_be_Outsourced_to_the_Crowd_and_Why (дата обращения: 07.12.2019).
Strausz R. (2017) A Theory of Crowdfunding: A Mechanism Design Approach with Demand Uncertainty and Moral Hazard. American Economic Review, vol. 107, pp. 1430–1476.
Svensson C., Udesen J., Webb J. (2019) Alliances in Financial Ecosystems: A Source of Organizational Legitimacy for Fintech Startups and Incumbents. Technology Innovation Management Review, vol. 9, iss. 1,pp. 20–32.
Taghizadeh-Hesary F., Yoshino N. (2016) Monetary policy, oil prices and the real macroeconomic variables: an empirical survey on China, Japan and the United States. China: An International Journal, vol. 14,pp. 46–69.
Testa S., Roma P., Vasi M., Cincotti S. (2019) Crowdfunding as a tool to support sustainability‐oriented initiatives: Preliminary insights into the role of product/service attributes. Business Strategy and the Environment, pp. 1–17. https://doi.org/10.1002/bse.2385
Turi A. N., Domingo-Ferrer J., Sánchez D., Osmani D. (2017) A Co-Utility Approach to the Mesh Economy:The Crowd-Based Business Model. Review of Managerial Science, vol. 11, pp. 411–442.
Testa S., Roma P., Vasi M., Cincotti S. (2019) Crowdfunding as a tool to support sustainability‐oriented initiatives: Preliminary insights into the role of product/service attributes. Business Strategy and the Environment, pp. 1–17. https://doi.org/10.1002/bse.2385
Vasileiadou E., Huijben J. C. C. M., Raven R. P. J. M. (2016) Three Is a Crowd? Exploring the Potential of Crowdfunding for Renewable Energy in the Netherlands. Journal of Cleaner Production, vol. 128,pp. 142–155.
Vismara S. Sustainability in Equity Crowdfunding (2018) SSRN. URL: ssrn.com/abstract=3135935 (дата обращения: 07.12.2019). https://doi.org/dx.doi.org/10.2139/ssrn.3135935
Yang J., Liu L., Yin C. (2019) A Non-Liner Decision Model for Green Crowdfunding Project Success: Evidence from China. International journal of environmental research and public health, vol. 16, iss. 2,p. 187. https://doi.org/10.3390/ijerph16020187
Zorlu P. (2018) Transforming the financial system for delivering sustainable development: A high-level overview. IGES Discussion Paper. URL: https://iges.or.jp/en/about/staff/zorlu-pelin (дата обращения:06.02.2020).
References
Adner R. (2017) Ecosystem as Structure: An Actionable Construct for Strategy. Journal of Management,vol. 43, iss. 1, pp. 39–58. https://doi.org/10.1177/0149206316678451
Agrawal A., Catalini C., Goldfarb A. (2010) The geography of crowdfunding. SSRN Electronic Journal.https://doi.org/10.2139/ssrn.1692661
Agrawal A., Catalini C., Goldfarb A. (2011) The Geography of Crowdfunding. National Bureau of Economic Research. Cambridge, MA, USA. URL: https://www.nber.org/papers/w16820 (accessed: 07.12.2019).
Arkhipova V. V. (2017) “Green finance” as a means to solve global problems. HSE Economic Journal, vol. 21,no. 2, pp. 312–332. (In Russian)
Askerov A. A., Dubina I. N., Sagieva R. K. (2019) Crowd platforms as an alternative source of financing innovative projects. Ekonomika, Professiia, Biznes, no. 1, pp. 5–11. (In Russian)
Berghöfer A., Berger J., Koné I., Tröger U., Caspary H. U. (2018) Ecosystem services for conservation finance:applying the TEEB stepwise approach in Côte d’Ivoire. Biodiversity and Conservation, vol. 27,pp. 2897–2917. https://doi.org/10.1007/s10531-018-1576-0
Bento N., Gianfrate G., Thoni M. H. (2019) Crowdfunding for sustainability ventures. Journal of Cleaner Production, vol. 237, a. 117751. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.117751
Bose S., Dong G., Simpson A. (2019) The Financial Ecosystem. In: The Financial Ecosystem. Palgrave Studies in Impact Finance. Palgrave Macmillan, Cham, pp. 19–46.
Blagova Z. I., Savan V. (2016) Study of the features of crowdfunding as a tool for financing projects in the field of culture. Peterburgskii ekonomicheskii zhurnal, no. 1, pp. 122–129. (In Russian)
Chugreev V. L. (2012) Creation of a crowdsourcing project for the publication and discussion of proposals for the socio-economic development of the region. Problemy razvitiia territorii, no. 6, pp. 157–164. (In Russian)
Chulanova O. L. (2017) Modern crowdfunding technologies: crowdsourcing, crowdfunding, crowdinvesting,crowdfunding. Materialy Afanas’evskikh chtenii, no. 1, pp. 64 79. (In Russian)
Cumming D. J., Leboeuf G., Schwienbacher A. (2017) Crowdfunding cleantech. Energy Economics, vol. 65,pp. 292–303. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2017.04.030
Danilov Yu. A. (2019) The current state of the global scientific discussion in the field of financial development.Voprosy jekonomiki, no. 3, pp. 29–47. (In Russian)
Dilger M. G., Jovanović T., Voigt K. I. (2017) Upcrowding Energy Co-Operatives — Evaluating the Potential of Crowdfunding for Business Model Innovation of Energy Co Operatives. Journal of Environmental Management, vol. 198, pp. 50–62.
Dos-Santos M. J. P. L., Mota M., Ferreiro M. F., Ahmad N., Ahmed R. R., Machado-Santos C., Silva E. (2020)Assessing the Sustainability of Crowdfunding in Social Media and Google Trends. In: Advances in Human Factors, Business Management and Leadership. Washington D. C., USA, pp. 189–196. https://doi.org/10.1007/978-3-030-20154-8_18
Fiyaksel E. A., Solokhin A. A., Sokolov I. N. (2017) Crowdinvesting. Survey of studies and intermediate development results. Innovations, no. 7, pp. 42–54. (In Russian)
Goncharova M. A., Popovicheva N. E. (2014) Crowdfunding as an innovative financial instrument for implementing the strategy of sustainable socio-economic development of the region. Natsional’nye interesy:prioritety i bezopasnost’, no. 47, pp. 21–28. (In Russian)
Grundy D., Ohmer C. (2016) German crowd-investing platforms: Literature review and survey. Cogent Business & Management, vol. 3, iss. 1, p. 20. https://doi.org/10.1080/23311975.2016.1138849
Hansen M. H., Li H., Svarveruda R. (2018) Ecological civilization: Interpreting the Chinese past, projecting the global future. Global Environmental Change, vol. 53, pp. 195 203. https://doi.org/10.1016/j.gloenvcha.2018.09.014
Hörisch J. (2015) Crowdfunding for Environmental Ventures: An Empirical Analysis of the Influence of Environmental Orientation on the Success of Crowdfunding Initiatives. Journal of Cleaner Production,vol. 107, pp. 636–645.
Hörisch J. (2019) Take the money and run? Implementation and disclosure of environmentally-oriented crowdfunding projects. Journal of Cleaner Production, vol. 223, pp. 127–135. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.03.100
Iansiti M., Levien R. (2004) The Keystone Advantage: What the New Dynamics of Business Ecosystems Mean for Strategy, Innovation, and Sustainability. Boston, Harvard Business Press, 304 p.
Igoshina K. E. (2017) Crowdfunding as an innovative tool for financing projects. Global’nye rynki i finansovyi inzhiniring, vol. 4, no. 2, pp. 123–131. (In Russian)
Ilyenkov D. A. (2014) Crowdfunding: reward models for participants. Ekonomika i menedzhment innovatsionnykh tekhnologii, no. 11. URL: ekonomika.snauka.ru/2014/11/6144 (accessed: 07.12.2019).(In Russian)
Lee I., Shin Y. J. (2018) Fintech: Ecosystem, Business Models, Investment Decisions, and Challenges. Business Horizons, vol. 61, iss. 1, pp. 35–46. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2017.09.003
Lvova N. A. (2019) Responsible investments: theory, practice, prospects for the Russian Federation. Scientific journal ITMO. Series Economics and Environmental Management, no. 3, pp. 56–67. (In Russian)
Martinez-Climent C., Costa-Climent R., Oghazi P. (2019) Sustainable Financing through Crowdfunding. Sustainability, vol. 11, iss. 3. https://doi.org/10.3390/su11030934
Maslova T. E., Provalenova N. V., Udalov O. F. (2019) International crowdfunding as a way to develop investment in project activities in the Russian Federation. Vestnik NGIEI, no. 5, pp. 119–135. (In Russian)
Mollick E. (2014) The dynamics of crowdfunding: An exploratory study. Journal of Business Venturing,vol. 29, iss. 1, pp. 1–16. https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2013.06.005
Moon Y., Hwang J. (2018) Crowdfunding as an Alternative Means for Funding Sustainable Appropriate Technology: Acceptance Determinants of Backers. Sustainability, vol. 10. https://doi.org/10.3390/su10051456
Morozova M. P., Atasyan G. D. (2017) Crowdinvesting as a new form of attracting investment in agriculture.Finance and credit, vol. 23, no. 45, pp. 2728–2744. (In Russian)
Motovilov O. V. (2018) The phenomenon of crowdfunding: a study of the features. Vestnik Sankt-Peterburgskogo universiteta. Ekonomika, no. 2, pp. 298–316. https://doi.org/10.21638/11701/spbu05.2018.205 (In Russian)
Muravsky D. V., Yablonsky S. A. (2015) Principles of the multilateral platform. Innovatsii, no. 3, pp. 45–49.(In Russian)
Nedzvetsky N. S. (2017) The financial potential of the “crowd”: Russian and European crowdfunding. Ekonomika:vchera, segodnia, zavtra, vol. 7, no. 6A, pp. 126–138. (In Russian)
Pakhomova N. V., Richter K. K., Malyshkov G. B., Bondarenko Yu. P. (2015) Formation of demand for environmental innovations: is there institutional support? Problems of the modern economy, no. 2, pp. 15–27. (In Russian)
Porfiryev B. (2016) The world at the beginning of the millennium “green” trends in the global financial system. World Economy and International Relations, no. 9, pp. 5–16 (In Russian)
Pishchulov G. V., Richter K. K., Pakhomova N. V., Tsenzharik M. K. (2018) A circular economy perspective on sustainable supply chain management: an updated survey. St Petersburg University Journal of Economic Studies, vol. 34, iss. 2, pp. 267–297. https://doi.org/10.21638/11701/spbu05.2018.204
Radkovskaya N. P., Fomicheva O. E. (2018) The financial ecosystem is the main trend in the digital transformation of the banking business model. Zhurnal pravovykh i ekonomicheskikh issledovanii, no. 4,pp. 186–189. (In Russian)
Rajwa P., Hopen P., Mu L., Paradysz A., Wojnarowicz J., Gross C. P., Leapman M. S. (2020) Online Crowdfunding Response to Coronavirus Disease 2019. Journal of General Internal Medicine, vol. 1–3. https://doi.org/10.1007/s11606-020-05896-x
Rogova A. V. (2013) Crowdsourcing as an instrument of socio-economic development of the region. Sovremennye problemy nauki i obrazovaniia, no. 5. URL: https://www.science-education.ru/ru/article/view?id=10531 (accessed: 07.12.2019). (In Russian)
Ryu S., Kim Y. G. (2016) A typology of crowdfunding sponsors: Birds of a feather flock together? Electronic Commerce Research and Applications, vol. 16, pp. 43–54. https://doi.org/10.1016/j.elerap.2016.01.006
Sanin M. K. (2015) The history of the development of crowdfunding. Classification of species. Analysis of development prospects and benefits. Nauchnyy zhurnal NIU ITMO. Seriya Ekonomika i ekologicheskiy menedzhment, no. 4, pp. 57–63. (In Russian)
Sivaks A. N. (2015) crowdfunding as a specific type of crowdsourcing. Vestnik Samarskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta, no. 11, pp. 30–34. (In Russian)
Solovieva T. S. (2019) Theoretical aspects of the formation and development of regional socio-innovative ecosystems. Vestnik NGIJEI, no. 3, pp. 84–93. (In Russian)
Shagikyan A., Hayrapetyan G. (2020) Joint-stock crowdfunding in the Eurasian Economic Union (EAEU).Finansy: teoriia i praktika, no. 3, pp. 45–59. (In Russian)
Sachs J. D., Thye W. W., Yoshino N., Taghizadeh-Hesary F. (2019) Why Is Green Finance Important? ADBI Working Paper. Tokyo, Asian Development Bank Institute, 917 p. URL: https://www.adb.org/publications/why-green-finance-important (accessed: 07.12.2019).
Schenk E., Guittard C. (2009) Crowdsourcing What can be Outsourced to the Crowd and Why. URL: www.researchgate.net/publication/40270166_Crowdsourcing_What_can_be_Outsourced_to_the_Crowd_and_Why (accessed: 07.12.2019).
Strausz R. (2017) A Theory of Crowdfunding: A Mechanism Design Approach with Demand Uncertainty and Moral Hazard. American Economic Review, vol. 107, pp. 1430 1476.
Svensson C., Udesen J., Webb J. (2019) Alliances in Financial Ecosystems: A Source of Organizational Legitimacy for Fintech Startups and Incumbents. Technology Innovation Management Review, vol. 9, iss. 1,pp. 20–32.
Taghizadeh-Hesary F., Yoshino N. (2016) Monetary policy, oil prices and the real macroeconomic variables: an empirical survey on China, Japan and the United States. China: An International Journal, vol. 14,pp. 46–69.
Turi A. N., Domingo-Ferrer J., Sánchez D., Osmani D. (2017) A Co-Utility Approach to the Mesh Economy: The Crowd-Based Business Model. Review of Managerial Science, vol. 11, pp. 411–442.
Testa S., Roma P., Vasi M., Cincotti S. (2019) Crowdfunding as a tool to support sustainability‐oriented initiatives: Preliminary insights into the role of product/service attributes. Business Strategy and the Environment, pp. 1–17. https://doi.org/10.1002/bse.2385
Vasileiadou E., Huijben J. C. C. M., Raven R. P. J. M. (2016) Three Is a Crowd? Exploring the Potential of Crowdfunding for Renewable Energy in the Netherlands. Journal of Cleaner Production, vol. 128,pp. 142–155.
Vismara S. Sustainability in Equity Crowdfunding (2018). SSRN. URL: ssrn.com/abstract=3135935 (accessed:07.12.2019). https://doi.org/dx.doi.org/10.2139/ssrn.3135935
Yang J., Liu L., Yin C. (2019) A Non-Liner Decision Model for Green Crowdfunding Project Success: Evidence from China. International journal of environmental research and public health, vol. 16, iss. 2,p. 187. https://doi.org/10.3390/ijerph16020187
Yakovlev I. A., Kabir L. S., Nikulina S. I., Rakov I. D. (2017) Green investments in Russia: search for priority areas. Research Financial Institute. Financial Journal, no. 6, pp. 40 49. (In Russian)
Zorlu P. (2018) Transforming the financial system for delivering sustainable development: A high-level overview. IGES Discussion Paper. URL: iges.or.jp/en/about/staff/zorlu-pelin (accessed: 06.02.2020).
Загрузки
Опубликован
Как цитировать
Выпуск
Раздел
Лицензия
Статьи журнала «Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика» находятся в открытом доступе и распространяются в соответствии с условиями Лицензионного Договора с Санкт-Петербургским государственным университетом, который бесплатно предоставляет авторам неограниченное распространение и самостоятельное архивирование.
