Сценарии развития денежно-финансового хозяйства

Авторы

  • Игорь Константинович Ключников Санкт-Петербургский государственный университет, Российская Федерация, 199034, Санкт-Петербург, Университетская наб., 7–9

Аннотация

Значение денежно-финансового хозяйства определяется, прежде всего, тем, что в нем формируется экономический профицит, необходимый для построения будущего. В соответствии с такой направленностью рассматриваются его эволюция, современное состояние и перспективы развития, а также предлагаются подходы к пересмотру некоторых положений теории финансов. В статье показано, что открытие и чрезвычайно быстрый подъем новых и интеграция существующих рынков, ускоренные инновациями и связанными с ними глобализацией и дерегулированием, скорее привели к активизации бумов и спадов, чем к реализации  долгосрочных ресурсов роста экономики.
Все рассуждения о формах и сценариях денежно-финансового хозяйства несут отпечаток более или менее эксклюзивных. В наши дни они вытекают из двух противостоящих друг другу теорий финансов, а если говорить точнее, противоречивых представлений о драйверах экономического роста — кейсианских или рыночных. Постоянно меняющееся денежно-финансовое хозяйство относит-
ся к базовым и универсальным условиям развития цивилизации. Поэтому все изменения, связанные с ним, оказывали и продолжают оказывать неизгладимое воздействие на наше прошлое, настоящее и будущее.

Ключевые слова:

финансы, кредит, кризис, экономический рост

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.

Биография автора

Игорь Константинович Ключников, Санкт-Петербургский государственный университет, Российская Федерация, 199034, Санкт-Петербург, Университетская наб., 7–9

доктор экономических наук, профессор

Библиографические ссылки

Литература на русском языке

Ключников И. К., Молчанов А. Н. Кредитный механизм транснациональных корпораций. М.: Финансы и статистика, 1986. 175 с.

Ключников И. К., Молчанова О. А. Кредитная культура: сущность, закономерности, формы. СПб.: Изд-во C.-Петерб. ун-та экономики и финансов, 2011. 221 c.

Ключников И. К., Молчанова О. А. Финансовые кризисы: теория, история и современность. СПб.: Изд-во C.-Петерб. ун-та экономики и финансов, 2011. 258 c.

Ключников И. К., Молчанова О. А., Ключников О. И. Финансовые центры: теория и механизмы развития. СПб.: Изд-во C.-Петерб. ун-та экономики и финансов, 2012. 330 c.

Кругман П. Возвращение Великой депрессии? М.: Эксмо, 2009. 336 с.


References in Latin Alphabet

Adrian T., Shin H. S. The Shadow Banking System: Implications for Financial Regulation // Federal Reserve Bank of New York Staff Reports. 2009. N. 382. July. 16 p.

Almeida C., Vicente J. V. M. Identifying Volatility Risk Premia from Fixed Income Asian Options // Journal of Banking and Finance. 2009. Vol. 33, Is. 4 (April). P. 652–661.

Awrey D. Complexity, Innovation and the Regulation of Modern Financial Markets. Linacre College, Oxford University // Harvard Business Law Review. 2012. N 401, June 16. P. 235–294.

Bakija J., Cole A., Heim B. T. Jobs and Income Growth of Top Earners and the Causes of Changing Income Inequality: Evidence from U. S. Tax Return Data. U. S. Department of the Treasury, 2012. April. 63 p.

Bartlett B. “Financialization” as a Cause of Economic Malaise // The New York Times, Economix. 2013. September 14; 2013. June 11.

Bartlett R. Р. Inefficiencies in the Information Thicket: A Case Study of Derivatives Disclosures During the Financial Crisis // Journal of Corporate Law. 2010. Vol. 36, Is. 1. 57 р.

Block-Lieb S., Janger E. J. Reforming Regulation in the Markets for Home Loans // Low Journal. 2010. Vol. 681. P. 688–690.

Breeden D. T., Litzenberger R. H. Prices of State-Contingent Claims Implicit in Option Prices // Journal of Business. 1978. Vol. 51, Is. 4. P. 621–651.

Cecchetti S. G., Kharroubi E. Reassessing the Impact of Finance on Growth. Bank for International Settlements. WP 381. 2012. July. 21 p.

Diamond D. W., Dybvig Ph. H. Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity // Journal of Political Economy. 1983. Vol. 91. P. 401–419.

Epstein G. Financialization, Rentier Interests and Central Bank Police. Amherst: University of Massachusetts, 2001. 43 p.

Erturk K., Ozgur G. What is Minsky all about, anyway? // Real-World Economic Review. N 50. 2009. 8 September. P. 3–15.

Financialization and the World Economy / ed. by Epstein H. Northampton (Massachusetts): Edward Elgar Publishing, 2005. 445 p.

Frame W. S., White L. J. Fussing and Fuming over Fannie and Freddie: How Much Smoke, How Much Fire? // Journal economic perspective. 2005. Spring. P. 158–174.

Friedman M. Th e Methodology of Positive Economics // Essays in Positive Economics / ed. by M. Friedman. Chicago: University of Chicago Press, 1966 (1953). 329 p.

Garcia R., Renault E., Tsafack G. Proper Conditioning for Coherent VaR in Portfolio Management // Management Science. 2007. Vol. 53, Is. 3 (March). P. 483–494.

Geithner T. Reducing Systemic Risk in a Dynamic Financial System // Federal Reserve Bank of New York, 2008. June 9. 5 p.

Gilson R., Kraakman R. Th e Mechanisms of Market Efficiency, Virginia Law Review. 1984. Vol. 70, Is. 4. P. 549–595.

Goetzmann W. N., Newman F. Securitization in the 1920’s // National Bureau of Economic Research, Working Paper N. 15650, 2010. URL: http://www.nber.org/papers/w15650 (дата обращения: 29.10.2013).

Gomez P-Y., Korine H. Entrepreneurs and Democracy: a Political Th eory of Corporate Governance. Cambridge: Cambridge University Press, 2008. 336 р.

Goodman P. Taking Hard New Look at a Greenspan Legacy // New York Times. 2008. 8 October.

Gorton G. The Panic of 2007 // Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole Conference. 2008. August P. 20–34. URL: www.ssrn.com (дата обращения: 29.10.2013).

Hellwig M., Peiderer P. Fallacies, Irrelevant Facts and Myths in the Discussion of Capital Regulation: Why Bank Equity is Not Expensive. Stanford Graduate School of Business // Research Paper. N 2065. August 2010. 72 p.

Hoover K. D. Milton Friedman’s Stance: The Methodology of Causal Realism // The Methodology of Positive Economics: Reflections on the Milton Friedman Legacy/ ed. by U. Maki. Cambridge: Cambridge University Press, 2009. 382 p.

Hoover K. D., Young W. Rational Expectations: Retrospect and Prospect // Macroeconomic Dynamics. Cambridge University Press, 2013. Vol. 17. Is. 5 (July). P. 1169–1192.

Hu H. T. C. Misunderstood Derivatives: Th e Causes of Information Failure and the Promise of Regulatory Incrementalism // Yale Law Journal. 1993. Vol. 102, N. 6 (April). P. 1457–1513.

Hudson M. Financial Capitalism v. Industrial Capitalism. Contribution to The Other Canon Conference on Production Capitalism vs. Financial Capitalism Oslo, September 3–4, 1998. URL: http://michaelhudson.com/1998/09/fi nancial-capitalism-v-industrial-capitalism (дата обращения: 29.10.2013).

Jonathan R. M. A Pox on Both your Houses: ENRON, Sarbanes-Oxley and the Debate Concerning the Relative Efficacy of Mandatory Versus Enabling Rules // Washington University Law Review. 2003. Vol. 81, Is. 2. P. 329–355.

Kashyar A., Stein J. C., Hanson S. An Analysis of the Impact of “Substantially Heightened” in Capital Requirements on Large Financial Institutions // Working Paper. Chicago: University of Chicago, 2010. May. 46 p.

Kettering K. C. Securitization and Its Discontents: Th e Dynamics of Financial Product Development // Low Revue. 2008. Vol. 1553. P. 1569–1574.

Krippner G. The Financialization of the American Economy // Socio-Economic Review. 2005. Vol. 3, Is. 2 (February). P. 173–208.

Krugman P. The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008. Chapter 8: Banking in The Shadows. 2nd edition. New York: Norton & Company, 2009. 214 p.

Lapavitsas C. Financialisation and Capital Accumulation: Structural Accounts of the Crisis of 2007-9. Research on Money and Finance. Discussion Paper no 16. School of Oriental and African Studies, University of London. 2010. February. 34 p.

Lavoie M. Towards a Post-Keynesian Consensus in Macroeconomics: Reconciling the Cambridge and Wall Street views. October 2008 University of Ottawa 12th Conference of the Research Network Macroeconomics and Macroeconomic Policy, Macroeconomic Policies on Shaky foundations. Wither mainstream economics. Berlin, 2008. 31 October — 1 November. 37 p.

Levitin A. J., Wachter S. M. Explaining the Housing Bubble // Georgetown Law Journal. 2012. Vol. 100, N 4. April 12. P. 1177–1258.

Lothian T. American Finance and American Democracy: Towards an institutionalist. Law and economics // Working Paper. N 418. New York: Columbia University Press, 2012. January 30. 48 p.

Lubben S. J. Beyond True Sales: Securitization // Journal of Low and Business. 2004. Vol. 89. P. 92–96.

Magdoff H., Sweezy P. Stagnation and the Financial Explosion. Economic History As It Happened. Vol. IV. New York: Monthly Review Press, 1987. P. 139–143.

Minsky H. P. Stabilizing an Unstable Economy. New York: McGraw Hill, 2008 (1986). 354 p.

Nersisyan Y., Randall W. l. The Global Financial Crisis and the Shift to Shadow Banking // Working Paper. N 587. New York: The Levy Economics Institute Press, 2010. February. 30 p.

Ojo M. Preparing for Basel IV (Whilst Commending Basel III): Why Liquidity Risks Still Present a Challenge to Regulators in Prudential Supervision (Part II) // 9th INFINITI Conference of International Finance. Trinity College Dubkin. 2011. 13–14 June. P. 2–14.

Online Brokers Court Option Traders // Bloomberg BusinessWeek. 2013. 14 September.

Orhangzi O. Financialisation and Capital Accumulation in the Non-financial Corporate Sector: A Theoretical and Empirical Investigation on the US Economy: 1973–2003 // Cambridge Journal of Economics. 2008. Vol. 32. Р. 863–886.

Palley Th . From Financial Crisis to Stagnation: The Destruction of Shared Prosperity and the Role of Economics. Cambridge: Cambridge University Press, 2013 (2012). 253 p.

Palley Th . I. Financialization: What it is and Why it Matters. 2007. October 24. 39 p. URL: http://www.peri.umass.edu/fileadmin/pdf/working_papers/working_papers_151-200/WP153.pdf (дата обращения: 29.10.2013).

Palley Th .I. Financialization: Economics of Finance Capital Domination. NewYork; London: Palgrave Macmillan, 2013. 234 p.

Passarella M. The Tow-price Model Revisited. A Minskian-Kaleckian Reading of the Process of “Financialization” // MPRA Paper N 32033. Munich: MPRA, 2011.11 July. 36 p.

Philippon Th . Has the Finance Industry Become Less Efficient? Or Where is Wal-Mart When we Need it? // VOX. 2 December 2011. URL: http://www.voxeu.org/article/where-wal-mart-when-we-need-it (дата обращения: 29.10.2013).

PUBLIC LAW 111 –203 –DODD-FRANK WALL STREET REFORM AND CONSUMER PROTECTION // Pub.L. 111–203, H. R. 4173. URL: http://www.gpo.gov/fdsys/pkg/PLAW-111publ203/content-detail.html (дата обращения: 29.10.2013).

Ricks M. A. Regulatory Design for Monetary Stability // Vanderbilt Law Review. 2012. Vol. 65, Is. 5. P. 1289–1360.

Ricks M. Shadow Banking and Financial Regulation. Columbia Law and Economic // Working Paper. 2010. N 370. August 30. 58 p.

Ryoo S. The Paradox of Debt and Minsky’s Financial Instability Hypothesis // Metroeconomica. 2013. Vol. 64, Is. 1. P. 1–24.

Schaefer S. Tech Bubble: Who Benefited? An Interview with Michael Hudson // CounterPunch. Weekend Edition. 2003. August 29–31.

Schwarcz S. L. Regulating Complexity in Financial Markets // Washington Law Review. 2009. Vol. 87, Is. 2. P. 211–268.

Simkovic M. Competition and Crisis in Mortgage Securitization // Indiana Law Journal. 2013. Vol. 88. P. 213–271.

Simkovic M. Secret Liens and the Financial Crisis of 2008. URL: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1323190 (дата обращения: 29.10.2013).

Snowden K. A. Mortgage Companies and Mortgage Securitization in the Late Nineteenth Century, August. 2007. URL: http://www.uncg.edu/bae/people/snowden/Wat_jmcb_aug07.pdf (дата обращения: 29.10.2013).

Snowden K. A. The Anatomy of a Residential Mortgage Crisis: A Look Back to the 1930s 11–12 // National Bureau of Economic Research, Working Paper. N 16244, 2010. URL: http://www.nber.org/papers/w16244 (дата обращения: 29.10.2013).

Stockman D. State-Wrecked: Th e Corruption of Capitalism in America // New York Times. Sunday Review. 2013. March.

Strange S. Casino Capitalism. Oxford: Basil Blackwell, 1986. 207 p.

Sundaresan S., Wang Z. On the Design of Contingent Capital with a Market Trigger // Journal of Finance. 2010. Vol. 65, Is. 2 (April). P. 523–567.

URL: http://en.wikipedia.org/wiki/Financialization. 14 September 2013 (дата обращения: 29.10.2013).

URL: http://en.wikipedia.org/wiki/Financialization. 14 September 2013 (дата обращения: 29.10.2013).

Wray L. R. The Rise and Fall of Money Manager Capitalism: a Minskian Approach // Cambridge Journal of Economics. 2009. Vol. 33. P. 807–828.

Wray L. R. Why Minsky Matters // Credit Writedowns. 27 March 2012. URL: http://www.creditwritedowns.com/2012/03/why-minsky-matters.html (дата обращения: 29.10.2013).


Translation of references in Russian into English

Загрузки

Опубликован

30.12.2013

Как цитировать

Ключников, И. К. (2013). Сценарии развития денежно-финансового хозяйства. Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика, (4), 110–129. извлечено от https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/2472

Выпуск

Раздел

Финансы, кредит, страхование