The Ratio between Theoretical and Real Futures Prices for the Shares Delivery

Authors

Abstract

The article is devoted to the study of relation of the theoretical price of the futures on the shares delivery obtained under the assumption of equivalence of futures and forward prices at the perfect market, from one side, and the price range at the real market, within which arbitrage is not possible, from another side. Formulas estimating position and width of the arbitration corridor are obtained. It is shown that the theoretical futures price is usually located above the upper boundary of the arbitration corridor. The degree of influence of the arbitrage transactions, into the framework of proposed model, onto prices formation at the shares delivery futures market is discussed.

Keywords:

share, futures, price, arbitrage

Downloads

Download data is not yet available.

Author Biography

Олег Юрьевич Коршунов, St. Petersburg State University, 7–9, Universitetskaya nab., St. Petersburg, 199034, Russian Federation

кандидат экономических наук, доцент

References

Литература на русском языке

Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. М.: Изд-во «Научно-техническое общество им. С.И.Вавилова», 2008.

Дарушин И.А. Деривативы как фактор увеличения экономических рисков // Вестн. С.-Петерб. ун-та. Сер. 5: Экономика. 2010. №1. С.35–45.

Кандинская О.А.Рынок производных контрактов на индивидуальные акции за рубежом и в России. URL: online at/ URL:http://www.ifel.ru/br3/2.pdf (сайт международной научной лаборатории по внедрению нечетко-множественных подходов в экономических исследованиях) (дата обращения: 25.03.2011).

Коршунов О.Ю. Арбитражные операции на фьючерсном рынке: оценка результатов и целесообразности // Финансы и Бизнес. 2008. № 4. С.72–82.

Коршунов О.Ю. Арбитражный коридор на форвардном и фьючерсном валютных рынках // Финансы и Бизнес. 2010. №3. С.87–101.

Коршунов О.Ю. Влияние модели поведения на доходность и риск операции продажи базиса на фьючерсном рынке // Финансовый мир. 2006. Вып. 3. С.280–291.

Коршунов О.Ю.Российский рынок производных финансовых инструментов 1992–2008 годов: проблемы, тенденции, перспективы // Финансы и Бизнес. 2009. № 2. C.69–88.

Об утверждении порядка совершения маржинальных сделок профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую деятельность для определенной категории клиентов: Приказ Федер. службы по фин. рынкам (ФСФР) от 27 октября 2005 г. № 05–53/пз-н. URL: http://www.fcsm.ru (официальный сайт Федеральной службы по финансовым рынкам) (дата обращения: 22.03.2011).

Об утверждении правил осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок): Приказ ФСФР от 7 марта 2006 г. № 06–24/пз-н. URL: http://www.fcsm.ru (официальный сайт Федеральной службы по финансовым рынкам) (дата обращения: 22.03.2011).

Халл Дж.К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. М.; СПб.: Вильямс, 2007.


References in Latin Alphabet

Cox J.C., Ingersoll J.E., Ross S.A.The Relation between Forward and Futures Prices // Journal of Financial Economics. 1981. N 9. P.321–346.

Hull J.C. Fundamentals of Futures and Options Markets. Seventh Ed. Prentice Hall, 2010.

URL: http://www.micex.ru (официальный сайт раскрытия информации Биржи ММВБ) (дата обращения: 24.03.2011).

URL: http://www.rts.ru (официальный сайт раскрытия информации Биржи РТС) (дата обращения: 23.03.2011).

URL: http://www.rts.ru (официальный сайт раскрытия информации Биржи РТС) (дата обращения: 24.03.2011).

Wilmott P. Derivatives. Chichester: John Willey and Sons, 1999.


Translation of references in Russian into English

Downloads

Published

2011-09-30

How to Cite

Коршунов, О. Ю. (2011). The Ratio between Theoretical and Real Futures Prices for the Shares Delivery. St Petersburg University Journal of Economic Studies, (3), 075–084. Retrieved from https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/2892

Issue

No. 3 (2011)

Section

Finance, Credit, Insurance

License

Articles of the St Petersburg University Journal of Economic Studies are open access distributed under the terms of the License Agreement with Saint Petersburg State University, which permits to the authors unrestricted distribution and self-archiving free of charge.