Экономическая политика России: модель с дискреционной политикой или с инструментальными правилами

  • Сергей Михайлович Иващенко Санкт-Петербургский экономико-математический институт РАН, Российская Федерация, 191187, Санкт-Петербург, ул. Чайковского, 1; Санкт-Петербургский государственный университет, Российская Федерация, 199034, Санкт-Петербург, Университетская наб., 7–9; Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Российская Федерация, 101000, г. Москва, ул. Мясницкая, д. 20 https://orcid.org/0000-0002-4248-7430

Аннотация

Модели динамического стохастического общего экономического равновесия (ДСОЭР) базируются на предпочтениях и технологиях. Однако поведение государства принято описывать при помощи экзогенных инструментальных правил. В условиях значительных изменений внешних условий такой подход может плохо предсказывать поведение государства и, как следствие, экономики. Разработана модель ДСОЭР России с государством, проводящим оптимальную при заданных целях политику, и версия с государством, следующим инструментальным правилам. Параметры моделей были оценены методом максимального правдоподобия и методом Байеса (с неинформативным априорным распределением). Классический подход отдает предпочтение версии с оптимальной политикой, а подход Байеса - инструментальным правилам. Определены цели проводимой в России экономической политики, в частности борьба с инфляцией имеет низкий приоритет, а стабильность доходов бюджета - высший приоритет. Оценки целого ряда ключевых параметров существенно различаются для двух версий ДСОЭР модели, т. е. тип описания государства существенно влияет на то, как должна вести себя модель остальной экономики, чтобы соответствовать статистическим данным. При этом обе версии модели дают почти одинаковое качество прогнозов.

Ключевые слова:

ДСОЭР, оптимальная политика, инструментальные правила

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.
 

Биография автора

Сергей Михайлович Иващенко, Санкт-Петербургский экономико-математический институт РАН, Российская Федерация, 191187, Санкт-Петербург, ул. Чайковского, 1; Санкт-Петербургский государственный университет, Российская Федерация, 199034, Санкт-Петербург, Университетская наб., 7–9; Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Российская Федерация, 101000, г. Москва, ул. Мясницкая, д. 20

кандидат экономических наук

 

Литература

Литература на русском языке

Алексашенко С., Петроневич М. Проблемы и вызовы денежной политики в России // Экономическая политика. 2011. № 3. С. 81–92.

Иващенко С. М. Динамическая стохастическая модель общего экономического равновесия с банковским сектором и эндогенными дефолтами фирм // Журнал Новой экономической ассоциации, 2013. № 3 (19). С. 27–50.

Иващенко С. М. Многосекторная модель динамического стохастического общего экономического равновесия российской экономики // Вестник С.-Петерб. ун-та. Серия 5. Экономика. 2016. Вып. 3. С. 176–202.

Полбин А. Эконометрическая оценка структурной макроэкономической модели российской экономики // Прикладная эконометрика. 2014. № 33 (1). С. 3–29.

Фетисов Г. Монетарная политика России: цели, инструменты и правила // Вопросы экономики. 2008. № 11. С. 4–23.

Шульгин А. Г. Оптимизация простых правил монетарной политики на базе оцененной DSGE-модели // Журнал Новой экономической ассоциации. 2015. № 2 (26). С. 64–98.

Шульгин А. Г. Сколько правил монетарной политики необходимо при оценке DSGE модели для России? // Прикладная эконометрика. 2014. № 36 (4). С. 3–31.


References in Latin Alphabet

Adjemian S., Bastani H., Juillard M., Karame F., Mihoubi F., Perendia G., Pfeifer J., Ratto M., Villemot S. Dynare: Reference Manual, Version 4. Dynare Working Papers. 2011 (1). Cepremap. URL: http://www.dynare.org (accessed: 20.12.2017).

Adolfson M., Laseen S., Linde J., Svensson L. Optimal Monetary Policy in an Operational Medium-Sized DSGE Model // Journal of Money, Credit and Banking. 2011. Vol. 43, iss. 7. P. 1287–1331.

Bhattacharjee A., Thoenissen C. Money and monetary policy in dynamic stochastic general equilibrium models // Manchester School. 2007. Vol. 75, iss. s1. P. 88–122.

Blanchard O., Kahn C. M. The Solution of Linear Difference Models under Rational Expectations // Econometrica. 1980. Vol. 48, N 5. P. 1305–1311.

Canova F. Methods for Applied Macroeconomic Research. Princeton: Princeton University Press, 2007. P. 1–492.

Chang Y., Doh T., Schorfheide F. Non-stationary Hours in a DSGE Model // Journal of Money, Credit and Banking. 2007. Vol. 39, iss. 6. P. 1357–1373.

Clarke K. A. A Simple Distribution-Free Test for Nonnested Model Selection // Political Analysis. 2007. Vol. 15, iss. 3. P. 347–363.

Collard F., Juillard M. Accuracy of stochastic perturbation methods: The case of asset pricing models // Journal of Economic Dynamics and Control. 2001. № 25 (6–7). P. 979–999.

Gali J., Lopez-Salido J. D., Valles J. Understanding the effects of government spending on consumption // Journal of the European Economic Association. 2007. Vol. 5, N 1. P. 227–270.

Gomez V., Maravall A. Programs TRAMO and SEATS, instruction for user // Banco de Espana. 1996. P. 1–133.

Heiberger C., Torben K., Maussner A. On the Numerical Accuracy of First-Order Approximate Solutions to DSGE Models // Macroeconomic Dynamics. 2017. Vol. 21, iss. 07. P. 1811–1826.

Justiniano A., Primiceri G., Tambalotti A. Investment Shocks and the Relative Price of Investment // Review of Economic Dynamics. 2011. Vol. 14, iss. 1. P. 101–121.

Kass R., Raftery A. Bayes Factors // Journal of the American Statistical Association. 1995. Vol. 90. P. 773–795.

King R. Discretionary policy and multiple equilibria // Economic Quarterly, 2006. Vol. 92/1. P. 1–15.

Lombardo G., Ravenna F. Openness and optimal monetary policy // Journal of International Economics. 2014. Vol. 93, iss. 1. P. 153–172.

Lombardo G., Vestin D. Welfare implications of Calvo vs. Rotemberg-pricing assumptions // Economics Letters. 2008. № 100 (2). P. 275–279.

Malakhovskaya O., Minabutdinov A. Are commodity price shocks important? A Bayesian estimation of a DSGE model for Russia // International Journal of Computational Economics and Econometrics. 2014. Vol. 4, iss. 1/2. P. 148–180.

Reis R. Optimal Monetary Policy Rules in an Estimated Sticky-Information Model // American Economic Journal: Macroeconomics. 2009. Vol. 1, iss. 2. P. 1–28.

Rotemberg J. Sticky Prices in the United States // Journal of Political Economy. 1982. Vol. 90, iss. 6. P. 1187–1211.

Sauer S. Discretion Rather Than Rules? When Is Discretionary Policymaking Better Than the Timeless Perspective? // International Journal of Central Banking. 2010. Vol. 6, iss. 2. P. 1–29.

Schmitt-Grohe S., Uribe M. Business Cycles With A Common Trend in Neutral and Investment-Specific Productivity // Review of Economic Dynamics. 2011. Vol. 14, iss. 1. P. 122–135.

Schmitt-Grohe S., Uribe M. Optimal fiscal and monetary policy under sticky prices // Journal of Economic Theory. 2004a. Vol. 114, iss. 2. P. 198–230.

Schmitt-Grohe S., Uribe M. Solving dynamic general equilibrium models using a second-order approximation to the policy function // Journal of Economic Dynamics and Control. 2004b. N 28 (4). P. 755–775.

Smets F., Wouters R. An Estimated Dynamic Stochastic General Equilibrium Model of the Euro Area // Journal of the European Economic Association. 2003. Vol. 1, iss. 5. P. 1123–1175.

Sun X., Tsang K. P. Optimal interest rate rule in a DSGE model with housing market spillovers // Economics Letters. 2014. Vol. 125, iss. 1. P. 47–51.

Taylor J. Discretion versus policy rules in practice // Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy. 1993. Vol. 39, iss. 1. P. 195–214.

Tovar C. E. DSGE models and central banks // Economics: The Open-Access, Open-Assessment E-Journal. 2009. N 3 (16). P. 1–31.

Wickens M. R. How Useful are DSGE Macroeconomic Models for Forecasting? // Open Economies Review. 2014. Vol. 25, iss. 1. P. 171–193.

Wickens M. R. Macroeconomic Theory: A Dynamic General Equilibrium Approach. Princeton University Press: Princeton, 2008. P. 1–489.


Translation of references in Russian into English

Adjemian S., Bastani H., Juillard M., Karame F., Mihoubi F., Perendia G., Pfeifer J., Ratto M., Villemot S. Dynare: Reference Manual, Version 4. Dynare Working Papers, 2011 (1), Cepremap. Available at: http://www.dynare.org (accessed: 20.12.2017).

Adolfson M., Laseen S., Linde J., Svensson L. Optimal Monetary Policy in an Operational Medium-Sized DSGE Model. Journal of Money, Credit and Banking, 2011, vol. 43, iss. 7, pp. 1287–1331.

Aleksashenko S., Petronevich M. Problemy i vyzovy denezhnoi politiki v Rossii [Problems and Challenges of Monetary Policy in Russia]. Economic policy, 2011, no. 3, pp. 81–92. (In Russian)

Bhattacharjee A., Thoenissen C. Money and monetary policy in dynamic stochastic general equilibrium models. Manchester School, 2007, vol. 75, iss. s1, pp. 88–122.

Blanchard O., Kahn C. M. The Solution of Linear Difference Models under Rational Expectations. Econometrica, 1980, vol. 48, no. 5, pp. 1305–1311.

Canova F. Methods for Applied Macroeconomic Research. Princeton, Princeton University Press, 2007, pp. 1–492. Chang Y., Doh T., Schorfheide F. Non-stationary Hours in a DSGE Model. Journal of Money, Credit and Banking, 2007, vol. 39, iss. 6, pp. 1357–1373.

Clarke K. A. A Simple Distribution-Free Test for Nonnested Model Selection. Political Analysis, 2007, vol. 15, iss. 3, pp. 347–363.

Collard F., Juillard M. Accuracy of stochastic perturbation methods: The case of asset pricing models. Journal of Economic Dynamics and Control, 2001, no. 25 (6–7), pp. 979–999.

Fetisov G. Monetarnaia politika Rossii: tseli, instrumenty i pravila [Russian Monetary Policy: Objectives, Instruments, and Rules]. Voprosy ekonomiki, 2008, no. 11, pp. 4–23. (In Russian)

Gali J., Lopez-Salido J. D., Valles J. Understanding the effects of government spending on consumption. Journal of the European Economic Association, 2007, vol. 5, no. 1, pp. 227–270.

Gomez V., Maravall A. Programs TRAMO and SEATS, instruction for user. Banco de Espana, 1996, pp. 1–133. Heiberger C., Torben K., Maussner A. On the Numerical Accuracy of First-Order Approximate Solutions to DSGE Models. Macroeconomic Dynamics, 2017, vol. 21, iss. 07, pp. 1811–1826.

Ivashchenko S. M. Dinamicheskaia stokhasticheskaia model’ obshchego ekonomicheskogo ravnovesiia s bankovskim sektorom i endogennymi defoltami firm [Dynamic Stochastic General Equilibrium Model with Banks and Endogenous Defaults of Firms]. Zhurnal Novoi ekonomicheskoi assotsiatsii [Journal of the New Economic Association], 2013, no. 3 (19), pp. 27–50. (In Russian)

Ivashchenko S. M. Mnogosektornaia model’ dinamicheskogo stokhasticheskogo obshchego ekonomicheskogo ravnovesiia rossiiskoi ekonomiki [Multiple Sectors DSGE Model of Russia]. Vestnik SPbSU. Series 5. Economics, 2016, iss. 3, pp. 176–202. (In Russian)

Justiniano A., Primiceri G., Tambalotti A. Investment Shocks and the Relative Price of Investment. Review of Economic Dynamics, 2011, vol. 14, iss. 1, pp. 101–121.

Kass R., Raftery A. Bayes Factors. Journal of the American Statistical Association, 1995, vol. 90, pp. 773–795.

King R. Discretionary policy and multiple equilibria. Economic Quarterly, 2006, vol. 92/1, pp. 1–15.

Lombardo G., Ravenna F. Openness and optimal monetary policy. Journal of International Economics, 2014, vol. 93, iss. 1, pp. 153–172.

Lombardo G., Vestin D. Welfare implications of Calvo vs. Rotemberg-pricing assumptions. Economics Letters, 2008, no. 100 (2), pp. 275–279.

Malakhovskaya O., Minabutdinov A. Are commodity price shocks important? A Bayesian estimation of a DSGE model for Russia. International Journal of Computational Economics and Econometrics, 2014, vol. 4, iss. 1.2, pp. 148–180.

Polbin A. Ekonometricheskaia otsenka strukturnoi makroekonomicheskoi modeli rossiiskoi ekonomiki [Econometric estimation of a structural macroeconomic model for the Russian economy]. Prikladnaia ekonometrika [Applied Econometrics], 2014, no. 33 (1), pp. 3–29. (In Russian)

Reis R. Optimal Monetary Policy Rules in an Estimated Sticky-Information Model. American Economic Journal: Macroeconomics, 2009, vol. 1, iss. 2, pp. 1–28.

Rotemberg J. Sticky Prices in the United States. Journal of Political Economy, 1982, vol. 90, iss. 6, pp. 1187–1211.

Sauer S. Discretion Rather Than Rules? When Is Discretionary Policymaking Better Than the Timeless Perspective? International Journal of Central Banking, 2010, vol. 6, iss. 2, pp. 1–29.

Schmitt-Grohe S., Uribe M. Business Cycles With A Common Trend in Neutral and Investment-Specific Productivity. Review of Economic Dynamics, 2011, vol. 14, iss. 1, pp. 122–135.

Schmitt-Grohe S., Uribe M. Optimal fiscal and monetary policy under sticky prices. Journal of Economic Theory, 2004, vol. 114, iss. 2, pp. 198–230.

Schmitt-Grohe S., Uribe M. Solving dynamic general equilibrium models using a second-order approximation to the policy function. Journal of Economic Dynamics and Control, 2004, no. 28 (4), pp. 755–775.

Shul’gin A. G. Optimizatsiia prostykh pravil monetarnoi politiki na baze otsenennoi DSGE-modeli [Optimization of Simple Monetary Policy Rules on the Base of Estimated DSGE-model]. Journal of the New Economic Association, 2015, no. 2 (26), pp. 64–98. (In Russian)

Shul’gin A. G. Skol’ko pravil monetarnoi politiki neobkhodimo pri otsenke DSGE modeli dlia Rossii? [How much monetary policy rules do we need to estimate DSGE model for Russia?] Prikladnaia ekonometrika [Applied Econometrics], 2014, no. 36 (4), pp. 3–31. (In Russian)

Smets F., Wouters R. An Estimated Dynamic Stochastic General Equilibrium Model of the Euro Area. Journal of the European Economic Association, 2003, vol. 1, iss. 5, pp. 1123–1175.

Sun X., Tsang K. P. Optimal interest rate rule in a DSGE model with housing market spillovers. Economics Letters, 2014, vol. 125, iss. 1, pp. 47–51.

Taylor J. Discretion versus policy rules in practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 1993, vol. 39, iss. 1, pp. 195–214.

Tovar C. E. DSGE models and central banks. Economics: The Open-Access, Open-Assessment E-Journal, 2009, no. 3 (16), pp. 1–31.

Wickens M. R. Macroeconomic Theory: A Dynamic General Equilibrium Approach. Princeton University Press, Princeton, 2008, pp. 1–489.

Wickens M. R. How Useful are DSGE Macroeconomic Models for Forecasting? Open Economies Review, 2014, vol. 25, iss. 1, pp. 171–193.

Опубликован
2018-03-30
Как цитировать
Иващенко, С. М. (2018). Экономическая политика России: модель с дискреционной политикой или с инструментальными правилами. Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика, 34(1), 149-172. https://doi.org/10.21638/11701/spbu05.2018.108
Раздел
Эконометрика и статистика