О точности практических оценок рыночной стоимости компаний

Сергей Васильевич Валдайцев

Authors

Сергей Васильевич Валдайцев St. Petersburg State University, 7–9, Universitetskaya nab., St. Petersburg, 199034, Russian Federation

Abstract

The article proves that different approaches in valuation are initially oriented at getting either maximal, or minimal, or “average” figures within the intervals of fair market value of companies. It is shown that often assessing these intervals quite satisfi es those who order the valuation. In respect to specific valuation approaches typical mistakes and misunderstandings are analyzed. Special attention is given to application of principle of the most efficient use of the valued subject, discounting rates and the method of net assets as a part of the comparative approach in valuation.

Keywords:

Fair market company value, valuation approaches, fair market value intervals, necessary and sufficient precision in valuation, typical mistakes and misunderstandings in valuation

Downloads

Download data is not yet available.

Author Biography

Сергей Васильевич Валдайцев, St. Petersburg State University, 7–9, Universitetskaya nab., St. Petersburg, 199034, Russian Federation

доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой экономики исследований и разработок

References

Литература на русском языке

Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 1342 с.

Зарубинский В. М. К вопросу о справедливой стоимости акции // Финансовый менеджмент. 2009. № 6. С. 22–33.

Лейфер Л. А. Точность результатов оценки и пределы ответственности оценщика. URL: http://www.labrate.ru/leifer/lev_leifer_accuracy_and_appraiser-s_liability-2009–1.htm (дата обращения: 3.02.2009).

Черемушкин С. В. Как не ошибиться при оценке стоимости компании (проекта): соответствие дисконтируемых денежных потоков и ставок затрат на капитал // Финансовый менеджмент. 2010. № 6. С. 41–52.

References in Latin Alphabet

Booth R. A. Minority Discounts and Control Premiums in Appraisal Proceedings // The Journal of Financial Research. 2009. Vol. 1. P. 24–39.

Levy H., Cohen A. On the Risks of Stock in the Long Run // The Journal on Portfolio Management, Spring 1998. Vol. 24, N 3. P. 60–69. URL: http://www.iijournals.com/toc/jpm/24/3 /doi/abs/10.3905/jpm.1998.409637 (дата обращения: 23.05.2012).

Managing the Impact of Volatility in International Capital Markets in an Uncertain World, Levy Economics Institute of Bard College, New Work, WORKING PAPER NO. 558 , April 2009. URL: http://www.levyinstitute.org/publications/?docid=1131 (дата обращения: 23.05.2012).

Pratt Sh.P., Grabowski J. Cost of Capital: Applications and Examples. 4th ed. John Wiley&Sons, 2010.

Tobin J., William C. B. Asset Markets and the Cost of Capital // Economic Progress: Private Values and Public Policy (Essays in Honor of William Fellner) / eds R. Nelson, B. Balassa. Amsterdam: North-Holland, 1977. Р. 235–262.

URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ (дата обращения: 11.05.2012).

URL: http://www.implu.com/sic/3714; http://www.google.com/fi nance?q=ACCURIDE+CORP (дата обращения: 11.05.2012).

URL: http://www.labrate.ru/laws/20070720_prikaz_mert_256_fso-1_appraisal-approaches.htm (дата обращения: 11.05.2012).

URL: http://www.rusbonds.ru/compare.asp (дата обращения: 11.05.2012).

URL: http://www.sec.gov/info/edgar/siccodes.htm (дата обращения: 11.05.2012).

URL: http://www.webstersonline.com (дата обращения: 11.05.2012).

Translation of references in Russian into English